20210124-山西证券-光伏行业周报_2020年光伏新增装机48.2GW_宁夏新能源配储能试行_10页_1mb

光伏行业周报总结（20210118-20210124）

核心内容概述

本报告为山西证券研究所发布的光伏行业周报，主要围绕2021年1月18日至2021年1月24日期间光伏行业的市场表现、产业链价格变动、行业动态及投资建议进行分析。报告指出，尽管受到疫情、硅料及玻璃供应等因素影响，光伏行业仍保持较强的市场投资热情，且在政策支持下，未来增长潜力较大。

主要观点

1. 市场表现

• 行业整体表现：本周沪深300指数上涨2.05%，Wind光伏指数上涨5.59%，表现优于申万一级行业中25个行业。
• 个股表现：光伏行业52只成分股中，35只个股实现正收益，其中金博股份涨幅最高（30.02%），爱康科技跌幅最大（-8.79%）。
• 估值情况：截至2021年1月24日，光伏行业PE(TTM)为58.00，高于电气设备行业市盈率（54.44），处于中上游水平。

2. 产业链价格跟踪

• 硅料价格：单晶硅料价格上涨，均价为每公斤86元人民币；多晶硅料价格基本持稳，均价为每公斤54元人民币。
• 硅片价格：单晶硅片价格维持坚挺，G1与M6成交价分别为3.11-3.14元和3.2-3.24元人民币；大尺寸硅片价格略有下滑，M10和G12成交价分别为3.87-3.9元和5.48元人民币。
• 电池片价格：G1电池片均价0.9-0.91元/瓦，M6电池片价格继续下行，M10和G12价格小幅下跌。
• 组件价格：组件厂报价较为平稳，预计2021年一季度海内外递延项目需求较多，三季度订单报价约1.5元/瓦，0.205美元左右。

关键信息

3. 行业动态

• 国家能源局数据：2020年全国新增光伏装机48.2GW，风光合计约120GW。
• 江西项目库更新：新增20.75GW项目进入光伏项目库，总计594个项目27.15GW。
• 青海储能政策：新建新能源项目需配储能容量不低于装机量的10%，储能时长2小时以上，且对新能源+储能项目实行优先消纳并给予每千瓦时0.1元的运营补贴。

4. 投资建议

• 投资主线：
  • 垂直一体化组件龙头：如隆基股份、晶澳科技，受益于多晶硅及光伏玻璃价格下行，组件利润有望释放。
  • 逆变器及储能领域领先企业：如阳光电源、锦浪科技，具备组串式逆变器及储能技术优势，光储一体化将带来新增盈利增长点。
• 行业展望：2021年将步入光伏平价上网时代，全球及国内光伏装机容量预计持续增长，尤其是“十四五”期间国内年均新增装机有望超70GW。

风险提示

• 新能源消纳不及预期；
• 新增装机量不及预期；
• 国外经济恢复不及预期；
• “十四五”新能源规划落地不及预期。

表格与图表

表1：本周光伏行业涨跌幅排名前五的个股（%）

表2：过去一周上市公司重要公告

总结

本周光伏行业整体表现强劲，Wind光伏指数上涨5.59%，行业估值保持中上游水平。产业链价格波动较小，单晶硅料和硅片价格维持稳定，组件价格受海外订单影响较小。政策层面，国家能源局公布2020年光伏新增装机数据，青海出台新能源配储能政策，江西光伏项目库更新，显示行业持续发展。投资建议聚焦于垂直一体化组件龙头与逆变器及储能领域领先企业，同时提示了新能源消纳、装机量、国外经济及政策落地等风险因素。