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美团三季度业绩总结

核心内容概述

美团在2022年第三季度实现了利润扭亏为盈，净利润达到12.2亿元，大幅超出市场预期。Non-GAAP净利润为35亿元，去年同期为亏损55亿元，显示出公司整体盈利能力的显著提升。同时，收入达到626亿元，同比增长28%，基本符合市场预期。

主要财务指标

业务表现分析

核心本地商业

• 收入：463亿元，同比增长25%，环比增长26%；
• 经营利润：93.2亿元，同比增长124%，环比增长13%；
• 利润率：20%，环比下降2.4个百分点；
• 外卖及闪购业务表现强劲，8月初日订单量突破6000万单，七夕节闪购订单量达970万单；
• 外卖服务单均补贴降至0.49元，同比下降0.58元，补贴减少成为利润增长的关键因素。

到店及酒旅业务

• 业务在三季度明显复苏，活跃商家和交易用户数均达到历史高位；
• 9月后受疫情影响有所回落，但公司推出特色旅游及住宿服务，成功捕捉消费者需求。

新业务板块

• 收入：163亿元，同比增长40%；
• 经营亏损：68亿元，亏损率41.6%，去年同期亏损100亿元，亏损同比改善；
• 业务竞争格局有所改善，亏损逐步收窄；
• 美团优选升级为“明日达超市”，覆盖近3000个城市，供应链和物流能力持续提升；
• 美团买菜在拓展品类和深化产品结构的同时，增加了本地及季节性产品的供应。

长期发展展望

• 疫情提升了美团用户的渗透率，尤其是闪购业务，有助于长期消费习惯的养成；
• 公司已具备一定的提价能力，有利于未来解决骑手社保问题和提升外卖单均盈利；
• 长期看好美团的发展前景，认为其具备持续增长和盈利能力提升的潜力。

风险提示

• 疫情反复风险；
• 互联网行业政策监管风险；
• 宏观经济增长不及预期；
• 行业竞争加剧及行业增长不及预期；
• 新业务利润改善不及预期；
• 股东减持风险；
• 社保合规风险。

股票信息

• 现价（2022-12-29）：155.4港元；
• 总市值：961,780.84百万港元；
• 流通市值：961,780.84百万港元；
• 总股本：6,189.07百万股；
• 流通股本：5,510.82百万股；
• 12个月低/高：103.5/242.4港元；
• 平均成交：4,955.64百万港元。

股东结构

投资评级与目标价格

• 投资评级：未评级；
• 目标价格：未评级。

股价表现

• 一个月相对收益：11.20%；
• 三个月相对收益：-2.71%；
• 十二个月相对收益：-12.88%；
• 绝对收益：27.59% / -16.00% / -41.05%。

分析师信息

• 曹莹，消费行业分析师；
• 邮箱：Caoying2@essence.com.cn。

联系方式

• 客户服务热线：
  • 香港：2213 1888
  • 国内：40086 95517

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