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2026年6月2日 PTA&MEG 早报总结

核心内容概览

本报告聚焦于PTA（精对苯二甲酸）、MEG（乙二醇）及PX（对二甲苯）的市场动态，涵盖基本面、库存、价格、利润及供需平衡等关键指标。整体来看，PTA和MEG市场受到地缘政治风险、原油价格波动、供需变化等多重因素影响，呈现震荡走势。

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一、PTA 每日观点

主要观点

• 基本面：PTA期货震荡上涨，市场商谈氛围一般，现货基差小幅走强，贸易商为主导，聚酯工厂零星买盘。
• 价格：现货价为6310元/吨，09合约基差为106元/吨，盘面贴水。
• 库存：PTA工厂库存为4.9天，环比减少0.11天。
• 盘面：20日均线向下，收盘价收于均线之下。
• 主力持仓：净多，多增，偏多。
• 预期：短期PTA现货价格将跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注美伊局势及上下游装置变动。

关键信息

• 原油市场波动，PTA价格跟随成本端下跌。
• PTA装置检修陆续落地，供需格局维持去库。
• 区域库存分化，PTA现货价格短期震荡。

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二、MEG 每日观点

主要观点

• 基本面：乙二醇价格重心适度上行，市场商谈一般，受煤矿安全整治消息带动，焦煤价格上涨，乙二醇盘面走强。
• 价格：现货价为4611元/吨，09合约基差为96元/吨，盘面贴水。
• 库存：华东地区合计库存66.8万吨，环比减少0.5万吨。
• 盘面：20日均线向下，收盘价收于均线之下。
• 主力持仓：净多，多减，偏多。
• 预期：短期乙二醇价格以区间波动为主，关注聚酯产销及负荷变化。

关键信息

• 供应端持续去库，但社会库存庞大，成本下移及需求拖累使市场交易侧重现实逻辑。
• 短期乙二醇整体货源难以形成紧缺局面。

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三、PX 每日观点

主要观点

• 基本面：PX价格昨日上涨，受油价上涨及PTA工厂采购PX影响，现货浮动价格走强。
• 价格：现货价为8713元/吨，07合约基差为-50元/吨，盘面升水。
• 库存：期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨。
• 盘面：20日均线向下，收盘价收于均线之下。
• 主力持仓：净多，多减，偏多。
• 预期：PX供需有所好转，中期去库预期存在，预计价格相对成本端偏强。

关键信息

• PX价格受油价波动影响，但自身供需改善，中期走势偏强。
• PTA工厂加工费好转，带动PX采购意愿。

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四、市场影响因素

地缘政治风险

• 霍尔木兹谈判破裂：地缘溢价居高不下，市场情绪持续受压。
• 霍尔木兹有限度重开预期：短暂压制油价，但整体趋势仍偏空。
• 沙特产量下降：降至1990年以来最低，供应端压力加剧。

全球供需变化

• IEA/EIA警告：全球石油供应缺口将持续至10月，布伦特油价预计维持在106美元/桶。
• 亚洲需求受损：航空和石化行业受影响严重，需求下降。
• 大西洋盆地供应增加：对冲中东供应缺口，缓解市场紧张。

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五、供需平衡表

PTA供需平衡表

• 总产量：2026年6月为622.8万吨，环比略降。
• 总消费：2026年6月为610.3万吨，环比略降。
• 过剩量：2026年6月为-17.4万吨，显示供不应求。
• 产能利用率：2026年6月为87.00%，环比下降。

MEG供需平衡表

• 总产量：2026年6月为172.4万吨，环比略降。
• 总消费：2026年6月为242.2万吨，环比略降。
• 过剩量：2026年6月为-9.4万吨，供不应求。
• 进口量：2026年6月为76万吨，环比略降。
• 出口量：2026年6月为0万吨，维持低位。

PX供需平衡表

• 总产量：2026年6月为315万吨，环比略降。
• 总消费：2026年6月为407.9万吨，环比略降。
• 过剩量：2026年6月为30.6万吨，显示供不应求。
• 进口量：2026年6月为76万吨，环比略降。
• 出口量：2026年6月为0万吨，维持低位。

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六、价格与利润

现货价格

• PTA现货价：6310元/吨，09合约基差为106元/吨。
• MEG现货价：4611元/吨，09合约基差为96元/吨。
• PX现货价：8713元/吨，07合约基差为-50元/吨。

利润

• PTA加工费：当前为439.48元/吨，环比略有好转。
• 石脑油MEG利润：-1139.86元/吨，利润承压。
• 外采乙烯制MEG利润：-992.27元/吨，利润下滑。
• 甲醇制MEG利润：-2460.00元/吨，利润受压。
• 煤制MEG利润：-877.50元/吨，成本下移。
• POY利润：-198.18元/吨，维持低位。
• FDY利润：-198.18元/吨，维持低位。
• DTY利润：-125.00元/吨，维持低位。
• 涤纶短纤利润：-198.18元/吨，维持低位。

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七、市场趋势与展望

• PTA：短期震荡，现货基差波动，关注原油走势及聚酯工厂开工率。
• MEG：短期区间波动，供需改善有限，关注聚酯需求变化。
• PX：中期去库预期存在，价格相对成本端偏强，关注PTA利润变化。

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八、总结

• PTA：基本面偏中性，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏多，预计短期震荡。
• MEG：基本面偏中性，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏多，预计短期区间波动。
• PX：基本面偏中性，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏多，预计中期偏强。

整体来看，PTA和MEG市场受地缘政治及原油价格波动影响，短期以震荡和区间波动为主，PX则因供需改善及成本支撑，预计中期走势偏强。市场需关注美伊局势、原油走势及上下游装置变动。