> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年6月4日总结 ## 核心内容概览 本报告分析了PTA（精对苯二甲酸）、MEG（乙二醇）和PX（对二甲苯）的市场动态及供需情况，结合地缘政治和行业基本面，给出短期走势预期。整体来看，PTA和MEG市场均受到原油价格波动和地缘政治局势的影响，而PX则受益于成本支撑和供需改善。 --- ## 一、PTA每日观点 ### 1. 基本面 - PTA期货震荡上行，市场商谈氛围尚可。 - 现货基差继续走强，价格商谈区间在6430~6540元/吨。 - 本周仓单在06平水附近有成交，今日主流现货基差在09+193元/吨。 - 基本面整体偏中性。 ### 2. 基差 - 现货价为6486元/吨，09合约基差为150元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 3. 库存 - PTA工厂库存为4.9天，环比减少0.11天，偏多。 ### 4. 盘面 - 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - 主力净多，多增，偏多。 ### 6. 预期 - 原油市场消息反复，PTA期货跟随成本端震荡。 - 装置检修逐步落地，供需格局维持去库，但区域分化明显。 - 现货价格预计跟随成本端震荡，基差区间波动。 - 关注美伊局势及上下游装置变动。 --- ## 二、MEG每日观点 ### 1. 基本面 - MEG市场窄幅调整，整体商谈偏淡。 - 现货价格重心区间波动，午后基差松动。 - 本周现货低位成交至09合约升水98元/吨附近，远月期货商谈清淡。 - 基本面整体偏中性。 ### 2. 基差 - 现货价为4630元/吨，09合约基差为101元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 3. 库存 - 华东地区合计库存为66.8万吨，环比减少0.5万吨，偏多。 ### 4. 盘面 - 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - 主力净多，多减，偏多。 ### 6. 预期 - 需求受损，主港出货表现欠佳，去化效率不及预期。 - 场内可流转现货收紧缓慢，社会库存体量庞大。 - 短期价格区间波动为主，关注美伊谈判、聚酯产销跟进及煤炭价格走势。 --- ## 三、PX每日观点 ### 1. 基本面 - PX价格继续上行，成本端支撑增强。 - 检修逐步落地，市场对PTA和PX供应紧张预期升高。 - PTA连续去库存，利润好转，带动原料采购积极性。 - PX供需有所好转，中期去库预期仍存在。 ### 2. 基差 - 现货价为9100元/吨，07合约基差为100元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 3. 库存 - 期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨，偏多。 ### 4. 盘面 - 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - 主力净多，多减，偏多。 ### 6. 预期 - 美伊和谈进行中，但市场对海峡通航仍有预期。 - 油价短期反复，但大趋势偏空。 - 成本端对PX仍有拖累，但供需改善，价格预计跟随油价变动。 --- ## 四、影响因素总结 ### 1. 地缘政治 - 霍尔木兹谈判破裂，地缘风险溢价居高不下。 - 伊朗允许部分中国船只过境，短暂压制油价。 ### 2. 供应短缺 - IEA与EIA均警告全球石油供应缺口将持续至10月。 - 沙特产量降至1990年以来最低，加剧供应紧张。 ### 3. 需求破坏 - IEA预计Q2全球石油需求同比下降2.4 mb/d。 - 亚洲地区首当其冲，航空和石化行业受冲击最大。 ### 4. 供应补充 - 大西洋盆地供应放量，对冲中东缺口。 - 战略储备释放持续补充市场。 --- ## 五、供需平衡表分析 ### PTA供需平衡表（2026年6月） - **总产量**：622.8万吨 - **进口**：0.2万吨 - **出口**：30万吨 - **总消费**：610.3万吨 - **过剩量**：-17.4万吨 - **产量同比**：-0.40% - **消费量同比**：3.00% - **产量累积同比**：5.10% - **消费累积同比**：3.70% ### MEG供需平衡表（2026年6月） - **总产量**：172.4万吨 - **进口**：60.4万吨 - **出口**：0万吨 - **总消费**：242.2万吨 - **过剩量**：-9.4万吨 - **产量同比**：8.70% - **进口同比**：-0.80% - **供给同比**：6.10% - **消费同比**：3.60% - **供应累积同比**：3.70% - **消费累积同比**：4.40% ### PX供需平衡表（2026年6月） - **总产量**：315万吨 - **进口**：76万吨 - **出口**：30万吨 - **总消费**：407.9万吨 - **过剩量**：30.6万吨 - **产量同比**：-0.40% - **进口同比**：-0.80% - **供给同比**：6.10% - **消费同比**：3.60% - **供应累积同比**：3.70% - **消费累积同比**：4.40% --- ## 六、价格与利润 ### 现货价格 - **PTA现货价**：6486元/吨 - **MEG现货价**：4630元/吨 - **PX现货价（CFR中国台湾）**：854美元/吨 ### 期货价格 - **TA09合约**：6336元/吨 - **EG09合约**：4529元/吨 ### 基差 - **TA09基差**：150元/吨（偏多） - **EG09基差**：101元/吨（偏多） ### 加工费与利润 - **PTA加工费**：2113.97元/吨 - **MEG利润（石脑油）**：-641.96元/吨 - **MEG利润（外采乙烯）**：-415.97元/吨 - **MEG利润（甲醇制）**：-1131.28元/吨 - **MEG利润（煤制）**：-894.00元/吨 - **POY利润**：53.42元/吨 - **FDY利润**：53.42元/吨 - **DTY利润**：-150.00元/吨 - **涤纶短纤利润**：-346.58元/吨 --- ## 七、总结 ### 主要观点 - **PTA**：市场震荡上行，基本面偏中性，库存去库，主力净多，价格随成本端波动。 - **MEG**：窄幅调整，需求受损，库存去化缓慢，价格区间波动。 - **PX**：价格上行，成本支撑增强，供需改善，中期去库预期存在。 ### 关键信息 - 地缘政治风险持续，影响油价和市场情绪。 - 原油价格波动导致PTA和MEG价格跟随成本端。 - 装置检修及供应紧张预期推动PTA和PX价格走强。 - 需求下降对MEG形成压力，库存制约去化效率。 - 长期来看，市场供需逐步改善，但短期仍受多重因素影响。