> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年8月4日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，内容涵盖价格走势、基本面分析、供需平衡、库存变动、基差情况及市场预期，同时附带影响因素和图表数据。报告强调市场短期波动受地缘政治和成本端影响，长期趋势则与供需格局密切相关。 --- ## PTA 每日观点 ### 基本面 - PTA期货昨日震荡收涨，市场商谈氛围活跃。 - 装置检修和合约减量推动聚酯买盘增加，基差走强。 - 8月中上主港现货价格在09+155~185，个别货源偏低在09+150。 - 今日主流现货基差在09+173。 ### 基差 - 现货价格5920元/吨，09合约基差156元/吨，盘面贴水。 ### 库存 - PTA工厂库存3.72天，环比减少0.31天。 ### 盘面 - 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上。 ### 主力持仓 - 净多，多减，偏多。 ### 预期 - 短期内PTA现货价格将跟随成本端震荡，基差偏强。 - 后续需关注中东局势和上下游装置变动。 --- ## MEG 每日观点 ### 基本面 - 乙二醇周一低开后企稳回升，市场商谈尚可。 - 受美伊谈判启动影响，原油价格下跌，但现货基差表现强势。 - 尾盘现货成交至09合约升水295-300元/吨附近。 ### 基差 - 现货价格5265元/吨，09合约基差261元/吨，盘面贴水。 ### 库存 - 华东地区合计库存42万吨，环比增加0.4万吨。 ### 盘面 - 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上。 ### 主力持仓 - 净多，多减，偏多。 ### 预期 - 乙二醇基本面支撑偏强，现货流动性收紧过程中基差仍将维持强势。 - 后续关注地缘变化，去库时间将延长，四季度难以形成明显累库。 --- ## PX 每日观点 ### 基本面 - PX价格偏弱震荡，日内原油价格下跌但PX端价格相对稳定。 - 供应端方面，PX开工率维持低位震荡，行业持续去库。 - 需求端方面，TA需求回暖，带动PX价格支撑。 - 台风天气影响聚酯工厂补库，支撑PX价格。 ### 基差 - 现货价格8420元/吨，09合约基差272元/吨，盘面贴水。 ### 库存 - 期末库存446.28万吨，环比减少9.52万吨。 ### 盘面 - 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上。 ### 主力持仓 - 净多，多增，偏多。 ### 预期 - 短期内PX价格仍有上行空间，但随着装置复工，供应收缩力度减弱，价格存在回落预期。 --- ## 市场影响因素 ### 主要利好 1. **美国原油库存大幅去化**：EIA数据显示美国商业原油库存下降至2018年以来最低水平，炼厂开工积极，原油基本面偏紧。 2. **投机资金回流**：CFTC和ICE数据显示投机资金净多头持仓增加，市场情绪边际改善。 3. **炼厂开工率高位**：美国炼厂产能利用率维持在97.2%，同比上行，对油价形成支撑。 ### 主要利空 1. **美伊冲突缓和**：地缘风险溢价集中回吐，国际油价单日暴跌7-9%。 2. **EIA库存结构分化**：成品油端偏空，汽油和馏分油库存意外增加。 3. **全球需求担忧**：原油进口量和馏分油消费环比下降，中国乘用车销量同比下降，高油价抑制需求。 --- ## 供需平衡表 ### PX供需平衡表（单位：万吨） | 时间 | 产能基数 | PX产量 | PX进口量 | PX需求 | PX库存变动 | PX国内开工率 | 聚酯PX需求 | PTA出口和其他需求 | PX对聚酯的平衡 | |-------------|----------|--------|----------|--------|------------|--------------|------------|-------------------|----------------| | 2025/09 | 4367 | 325 | 87 | 403.5 | 8.5 | 90.50% | 376.3 | 38.2 | -2.5 | | 2025/10 | 4367 | 331 | 82.5 | 425.8 | 2.3 | 89.20% | 390.4 | 30.9 | 7.8 | | 2025/11 | 4367 | 337 | 82 | 410 | 9 | 93.90% | 376.4 | 39.2 | 3.4 | | 2025/12 | 4367 | 343 | 93.4 | 413.3 | 23.1 | 92.50% | 392.1 | 39.4 | 4.9 | | 2026/01 | 4404 | 339 | 90 | 429 | 0 | 90.60% | 378 | 38.3 | 11.7 | | 2026/02 | 4404 | 313.4 | 75.6 | 386.5 | 2.5 | 92.80% | 326.8 | 36.7 | 25.6 | | 2026/03 | 4404 | 336.5 | 87 | 421.6 | 1.9 | 90.00% | 398.2 | 39.3 | 14 | | 2026/04 | 4404 | 320.2 | 79.3 | 402.8 | -3.3 | 88.50% | 390.8 | 37.3 | 28.6 | ### PTA供需平衡表（单位：万吨） | 时间 | 总产量 | 进口 | 出口 | 总消费 | 蒸馏消费 | 其他消费 | 过剩量 | 产量同比 | 消费量同比 | 产量累积同比 | 消费累积同比 | |-------------|--------|------|------|--------|----------|----------|--------|----------|-----------|--------------|--------------| | 2026/08 | 658.3 | 0.2 | 33 | 617.1 | 593.1 | 24 | 8.4 | 7.70% | 3.60% | 5.20% | 4.60% | --- ## 价格与利润数据 ### 现货价格 | 项目 | 2026-08-03 | 2026-07-31 | |---------------------|------------|------------| | 石脑油（CFR日本） | 9.000 | 584.500 | | PX（CFR中国台湾） | 17.000 | 854 | | PTA（内盘） | 110.000 | 6010 | | MEG（内盘） | -85.000 | 5195 | ### 期货价格 | 期货合约 | 2026-08-03 | 2026-07-31 | |----------|------------|------------| | TA01 | -6.000 | 5556 | | TA05 | -26.000 | 5486 | | TA09 | 72.000 | 5854 | | EG01 | -71.000 | 4433 | | EG05 | -72.000 | 4350 | | EG09 | -78.000 | 4924 | ### 基差 | 期货合约 | 2026-08-03 | 2026-07-31 | |----------|------------|------------| | TA01基差 | 96.000 | 454 | | TA05基差 | 116.000 | 524 | | TA09基差 | 18.000 | 138 | | EG01基差 | -9.000 | 752 | | EG05基差 | -8.000 | 835 | | EG09基差 | -2.000 | 261 | ### 利润 | 项目 | 2026-08-03 | 2026-07-31 | |---------------------|------------|------------| | PTA加工费 | 1192.934 | 1632.41 | | 石脑油MEG利润 | 1085.012 | -54.85 | | 外采乙烯制MEG利润 | 1158.266 | 166.00 | | 甲醇制MEG利润 | -330.580 | -1131.28 | | 煤制MEG利润 | -16.500 | -894.00 | | POY利润 | -50.160 | 374.47 | | FDY利润 | -50.160 | 224.47 | | DTY利润 | 0.000 | -200.00 | | 涤纶短纤利润 | -70.150 | -435.53 | --- ## 数据来源 - Wind - Mysteel - CCF --- ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。 - 未经书面授权，不得更改、发送、复制或传播本报告内容。 - 报告基于公开资料，仅作参考，不构成投资建议。