> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年5月15日总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月15日PTA、MEG及PX的市场动态，并结合基本面数据、库存变化、价格走势及供需平衡表等信息，总结了当前市场的主要观点和关键信息。 --- ## 一、PTA 每日观点 ### 1. 基本面 - PTA期货昨日震荡走低，市场商谈氛围一般，现货基差走弱，贸易商为主导。 - 5月货在09+125~135附近商谈成交，价格区间为6390~6530，夜盘价格偏高端。 - 主流现货基差在09+130。 ### 2. 基差 - 现货价为6500，09合约基差为172，盘面贴水，偏多。 ### 3. 库存 - PTA工厂库存为5.01天，环比减少0.18天，偏多。 ### 4. 盘面 - 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - 主力净多，多减，偏多。 ### 6. 预期 - 近期PTA装置检修陆续落地，供需格局维持去库。 - 但因前期库存积累及区域缓冲能力差异，供需区域分化。 - 下游聚酯采购积极性一般，联合减产消息导致6-9月差收窄，现货基差走弱。 - 关注美伊局势及上下游装置变动。 --- ## 二、MEG 每日观点 ### 1. 基本面 - 乙二醇价格重心弱势下行，整体交投尚可。 - 现货基差适度走强，午后下周现货商谈至09合约升水110-112元/吨。 - 低位聚酯工厂点价跟进，部分贸易商积极补货。 ### 2. 基差 - 现货价为4860，09合约基差为129，盘面贴水，偏多。 ### 3. 库存 - 华东地区库存为72.9万吨，环比减少2.4万吨，偏多。 ### 4. 盘面 - 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - 主力净多，多减，偏多。 ### 6. 预期 - 聚酯负荷偏低，江浙织机负荷回落至6成偏下，终端市场采购按需跟进。 - 需求支撑疲弱叠加外围消息多变，贸易商心态谨慎，多观望。 - 近月乙二醇社会库存持续去库，可流转货源收缩。 - 预计短期内价格重心宽幅调整，关注美伊谈判进展及海峡开通可能。 --- ## 三、PX 每日观点 ### 1. 基本面 - PX价格继续下行，成本有所支撑，但期货和现货气氛低迷。 - 下游需求预期不佳，聚酯纤维库存偏高，加弹和织机负荷继续下行。 - 市场传闻国内地炼工厂可能减产或减油增化，导致化工品压力增加。 ### 2. 基差 - 现货价为9350，07合约基差为204，盘面贴水，偏多。 ### 3. 库存 - 期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨，偏多。 ### 4. 盘面 - 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - 主力净多，多减，偏多。 ### 6. 预期 - PX6月偏弱，但本周宣港后，预计7、8月有一定支撑。 - 原油价格可能受美伊和谈影响而变化，PX更多高位震荡。 --- ## 四、影响因素总结 ### 利多因素 1. 霍尔木兹海峡限制解除后，全球石油供应仍紧张，海湾产能恢复缓慢。 2. 美国汽油和馏分油库存连续多周下降，对价格形成底部支撑。 3. 美伊再次爆发冲突，地缘溢价未轻易消失。 ### 利空因素 1. 停火谈判取得实质进展的预期，导致油价和成品油价格暴跌。 2. 美国原油出口攀升至历史新高，部分填补中东供应缺口。 3. 高油价对经济增长和美联储利率决策形成压力，担忧需求走弱。 --- ## 五、供需平衡表 ### PTA供需平衡表（2026年） - **总产量**：650.6万吨（5月） - **出口**：32万吨（5月） - **总消费**：639.6万吨（5月） - **过剩量**：-20.8万吨（5月） - **产量同比**：10.30% - **消费同比**：2.30% - **产量累积同比**：6.30% - **消费累积同比**：3.90% ### MEG供需平衡表（2026年） - **总产量**：174.5万吨（5月） - **进口**：62万吨（5月） - **出口**：0万吨（5月） - **总消费**：254.3万吨（5月） - **过剩量**：-17.8万吨（5月） - **产量同比**：11.20% - **进口同比**：3.30% - **消费同比**：3.10% - **供应累积同比**：3.30% - **消费累积同比**：4.50% ### PX供需平衡表（2026年） - **总产量**：331万吨（5月） - **进口**：78.2万吨（5月） - **总消费**：426.1万吨（5月） - **过剩量**：-17.8万吨（5月） - **产量同比**：10.30% - **进口同比**：-0.70% - **消费同比**：2.90% - **供应累积同比**：3.30% - **消费累积同比**：4.50% --- ## 六、价格与利润 ### 价格 - **PTA现货价**：6500元/吨 - **MEG现货价**：4860元/吨 - **PX现货价**：9350美元/吨 ### 期货价格 - **TA09**：6288元/吨（下跌76元） - **EG09**：4691元/吨（下跌138元） ### 加工利润 - **PTA加工费**：1580.504元/吨（下跌1580.504元） - **石脑油MEG利润**：646.120元/吨（下跌1131.28元） - **外采乙烯制MEG利润**：728.419元/吨（下跌992.27元） - **甲醇制MEG利润**：1010.020元/吨（下跌2141.30元） - **煤制MEG利润**：-16.500元/吨（下跌894元） - **POY利润**：118.740元/吨（下跌143.26元） - **FDY利润**：118.740元/吨（下跌243.26元） - **DTY利润**：0元/吨（下跌150元） - **涤纶短纤利润**：3.740元/吨（下跌201.74元） --- ## 七、市场趋势与展望 - **PTA**：供需区域分化，关注装置检修和下游采购情况。 - **MEG**：短期价格重心宽幅调整，需关注地缘政治及库存变化。 - **PX**：6月偏弱，7、8月有支撑，原油价格波动可能影响走势。 --- ## 八、总结 - PTA和MEG近期价格均承压，受供需格局、库存变化及地缘政治影响。 - PX价格持续下行，但6月后可能有所支撑。 - 市场整体情绪偏谨慎，贸易商多观望，需密切关注美伊谈判进展及下游需求变化。