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PTA&MEG早报-2026年6月3日总结

核心内容概述

本报告主要分析了PTA（精对苯二甲酸）、MEG（乙二醇）和PX（对二甲苯）在2026年6月3日的市场情况，包括价格走势、基本面、库存、供需平衡及影响因素等。整体来看，PTA和MEG市场受原油价格波动及地缘政治影响较大，而PX则因供需变化及加工利润波动受到关注。

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一、PTA 每日观点

1. 基本面

• PTA期货昨日震荡收涨，市场商谈氛围一般，现货基差偏强。
• 华东主港PTA现货价格在6310~6460元/吨之间，其中09+170成交集中。
• 市场情绪中性，因原油市场消息反复，PTA期货震荡跟随成本端。

2. 基差

• 现货价格为6390元/吨，09合约基差为156元/吨，盘面贴水，偏多。

3. 库存

• PTA工厂库存为4.9天，环比减少0.11天，偏多。

4. 盘面

• 20日均线向下，收盘价低于20日均线，偏空。

5. 主力持仓

• 主力合约净多，多增，偏多。

6. 预期

• 短期内PTA现货价格将跟随成本端震荡，现货基差区间波动。
• 关注美伊局势及上下游装置变动，供需格局维持去库，但区域分化明显。

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二、MEG 每日观点

1. 基本面

• 乙二醇价格重心冲高后小幅回落，市场商谈一般。
• 现货高位成交至4720元/吨偏上，夜盘受伊朗暂停谈判影响，盘面坚挺上行。
• 日内盘面小幅回调后进入窄幅整理，场内商谈较为僵持。

2. 基差

• 现货价格为4620元/吨，09合约基差为113元/吨，盘面贴水，偏多。

3. 库存

• 华东地区MEG库存为66.8万吨，环比减少0.5万吨，偏多。

4. 盘面

• 20日均线向下，收盘价低于20日均线，偏空。

5. 主力持仓

• 主力合约净多，多增，偏多。

6. 预期

• 短期内MEG价格将区间波动，关注美伊谈判、聚酯产销跟进及煤炭价格走势。
• 需求受损背景下，主港出货表现欠佳，库存去化效率不及预期。
• 近月MEG仍处于持续去库通道，但社会库存体量庞大形成制约。

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三、PX 每日观点

1. 基本面

• 原油价格今日下跌，但较上周五有所上涨，成本端有一定支撑。
• 聚酯产业市场气氛好转，炼厂减产预期支撑PX成本。
• 华东一家大厂7月检修计划落地，给市场带来支撑。

2. 基差

• 现货价格为8951元/吨，07合约基差为187元/吨，盘面贴水，偏多。

3. 库存

• 期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨，偏多。

4. 盘面

• 20日均线向下，收盘价低于20日均线，偏空。

5. 主力持仓

• 主力合约净多，多增，偏多。

6. 预期

• 油价短期或反复，但大趋势偏空。
• 成本端对PX有一定拖累，但自身供需有所好转。
• PTA加工费好转，可能提升PTA工厂开车积极性，带动PX采购需求。
• 中期看，PX仍有望去库，不排除PXN扩大可能。
• 绝对价格预计跟随油价变动。

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四、影响因素总结

1. 霍尔木兹海峡局势

• 外交斡旋持续受阻，海峡仍处于双重封锁状态，市场地缘风险溢价居高不下。
• 伊朗暂停谈判及有限度重开预期，短期压制油价，但局势仍悬而未决。

2. 原油供应缺口

• IEA与EIA均警告全球石油供应缺口将持续至10月。
• 沙特产量降至1990年以来最低，供应侧雪上加霜。
• EIA当周库存大幅去库，现货市场紧张程度加剧。

3. 需求破坏

• 全球石油需求预计同比下降2.4 mb/d，全年需求萎缩42万b/d。
• 航空与石化行业受损严重，精炼厂加工量预计骤降4.5 mb/d。
• 中国、日本、韩国、印度原油进口同步下降。

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五、供需平衡表分析

1. PX 供需平衡表

• 2026年6月PX产量为315万吨，进口为76万吨，总消费为407.9万吨，库存变动为6.9万吨。
• 2026年6月PX对聚酯的平衡为30.6万吨，显示供需有所改善。

2. PTA 供需平衡表

• 2026年6月PTA总产量为622.8万吨，进口为0.2万吨，出口为30万吨，总消费为610.3万吨。
• PTA过剩量为-17.4万吨，显示去库趋势。

3. MEG 供需平衡表

• 2026年6月MEG总产量为172.4万吨，进口为60.4万吨，出口为0万吨，总消费为242.2万吨。
• MEG过剩量为-9.4万吨，显示去库趋势。

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六、价格与利润

1. 价格

• PTA现货价为6390元/吨，09合约基差为156元/吨。
• MEG现货价为4620元/吨，09合约基差为113元/吨。

2. 利润

• PTA加工费为439.48元/吨，显示加工利润有所好转。
• MEG利润表现不佳，外采乙烯利润为-992.27元/吨，煤制MEG利润为-877.50元/吨。
• PX加工差为100元/吨，显示PX加工利润有所改善。

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七、市场趋势与展望

1. PTA

• 短期内价格将跟随成本端震荡，关注美伊局势及上下游装置变动。
• 区域供需分化，现货基差区间波动。

2. MEG

• 短期内价格以区间波动为主，关注聚酯产销及煤炭价格走势。
• 需求受损背景下，库存去化效率有限，市场压力仍存。

3. PX

• 成本端对PX有一定拖累，但自身供需有所好转。
• 中期去库预期仍存，不排除PXN扩大可能。
• 绝对价格预计跟随油价走势，整体偏强。

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八、关键指标与数据

指标	2026年6月3日	2026年6月2日
PTA现货价	6390元/吨	6380元/吨
MEG现货价	4620元/吨	4610元/吨
PTA 09合约基差	156元/吨	106元/吨
MEG 09合约基差	113元/吨	96元/吨
PTA加工费	439.48元/吨	1983.78元/吨
PX现货价	854美元/吨	837美元/吨
PX 07合约基差	187元/吨	-
PX加工差	100元/吨	-
PTA工厂库存	4.9天	-
MEG华东库存	66.8万吨	-
PX华东开工率	87.00%	-

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九、结论

• PTA和MEG市场受原油价格波动及地缘政治影响较大，短期内价格以震荡为主。
• PX市场因供需变化及加工利润改善，短期走势偏强，但需关注原油价格走势。
• 整体来看，PTA和MEG库存去化效率有限，供需格局维持去库，但区域分化明显。
• 霍尔木兹海峡局势及IEA/EIA供应缺口预警是当前市场的主要关注点。