> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年6月3日总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了PTA（精对苯二甲酸）、MEG（乙二醇）和PX（对二甲苯）在2026年6月3日的市场情况，包括价格走势、基本面、库存、供需平衡及影响因素等。整体来看，PTA和MEG市场受原油价格波动及地缘政治影响较大，而PX则因供需变化及加工利润波动受到关注。 --- ## 一、PTA 每日观点 ### 1. 基本面 - PTA期货昨日震荡收涨，市场商谈氛围一般，现货基差偏强。 - 华东主港PTA现货价格在6310~6460元/吨之间，其中09+170成交集中。 - 市场情绪中性，因原油市场消息反复，PTA期货震荡跟随成本端。 ### 2. 基差 - 现货价格为6390元/吨，09合约基差为156元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 3. 库存 - PTA工厂库存为4.9天，环比减少0.11天，偏多。 ### 4. 盘面 - 20日均线向下，收盘价低于20日均线，偏空。 ### 5. 主力持仓 - 主力合约净多，多增，偏多。 ### 6. 预期 - 短期内PTA现货价格将跟随成本端震荡，现货基差区间波动。 - 关注美伊局势及上下游装置变动，供需格局维持去库，但区域分化明显。 --- ## 二、MEG 每日观点 ### 1. 基本面 - 乙二醇价格重心冲高后小幅回落，市场商谈一般。 - 现货高位成交至4720元/吨偏上，夜盘受伊朗暂停谈判影响，盘面坚挺上行。 - 日内盘面小幅回调后进入窄幅整理，场内商谈较为僵持。 ### 2. 基差 - 现货价格为4620元/吨，09合约基差为113元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 3. 库存 - 华东地区MEG库存为66.8万吨，环比减少0.5万吨，偏多。 ### 4. 盘面 - 20日均线向下，收盘价低于20日均线，偏空。 ### 5. 主力持仓 - 主力合约净多，多增，偏多。 ### 6. 预期 - 短期内MEG价格将区间波动，关注美伊谈判、聚酯产销跟进及煤炭价格走势。 - 需求受损背景下，主港出货表现欠佳，库存去化效率不及预期。 - 近月MEG仍处于持续去库通道，但社会库存体量庞大形成制约。 --- ## 三、PX 每日观点 ### 1. 基本面 - 原油价格今日下跌，但较上周五有所上涨，成本端有一定支撑。 - 聚酯产业市场气氛好转，炼厂减产预期支撑PX成本。 - 华东一家大厂7月检修计划落地，给市场带来支撑。 ### 2. 基差 - 现货价格为8951元/吨，07合约基差为187元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 3. 库存 - 期末库存为455.8万吨，环比减少4.79万吨，偏多。 ### 4. 盘面 - 20日均线向下，收盘价低于20日均线，偏空。 ### 5. 主力持仓 - 主力合约净多，多增，偏多。 ### 6. 预期 - 油价短期或反复，但大趋势偏空。 - 成本端对PX有一定拖累，但自身供需有所好转。 - PTA加工费好转，可能提升PTA工厂开车积极性，带动PX采购需求。 - 中期看，PX仍有望去库，不排除PXN扩大可能。 - 绝对价格预计跟随油价变动。 --- ## 四、影响因素总结 ### 1. 霍尔木兹海峡局势 - 外交斡旋持续受阻，海峡仍处于双重封锁状态，市场地缘风险溢价居高不下。 - 伊朗暂停谈判及有限度重开预期，短期压制油价，但局势仍悬而未决。 ### 2. 原油供应缺口 - IEA与EIA均警告全球石油供应缺口将持续至10月。 - 沙特产量降至1990年以来最低，供应侧雪上加霜。 - EIA当周库存大幅去库，现货市场紧张程度加剧。 ### 3. 需求破坏 - 全球石油需求预计同比下降2.4 mb/d，全年需求萎缩42万b/d。 - 航空与石化行业受损严重，精炼厂加工量预计骤降4.5 mb/d。 - 中国、日本、韩国、印度原油进口同步下降。 --- ## 五、供需平衡表分析 ### 1. PX 供需平衡表 - 2026年6月PX产量为315万吨，进口为76万吨，总消费为407.9万吨，库存变动为6.9万吨。 - 2026年6月PX对聚酯的平衡为30.6万吨，显示供需有所改善。 ### 2. PTA 供需平衡表 - 2026年6月PTA总产量为622.8万吨，进口为0.2万吨，出口为30万吨，总消费为610.3万吨。 - PTA过剩量为-17.4万吨，显示去库趋势。 ### 3. MEG 供需平衡表 - 2026年6月MEG总产量为172.4万吨，进口为60.4万吨，出口为0万吨，总消费为242.2万吨。 - MEG过剩量为-9.4万吨，显示去库趋势。 --- ## 六、价格与利润 ### 1. 价格 - PTA现货价为6390元/吨，09合约基差为156元/吨。 - MEG现货价为4620元/吨，09合约基差为113元/吨。 ### 2. 利润 - PTA加工费为439.48元/吨，显示加工利润有所好转。 - MEG利润表现不佳，外采乙烯利润为-992.27元/吨，煤制MEG利润为-877.50元/吨。 - PX加工差为100元/吨，显示PX加工利润有所改善。 --- ## 七、市场趋势与展望 ### 1. PTA - 短期内价格将跟随成本端震荡，关注美伊局势及上下游装置变动。 - 区域供需分化，现货基差区间波动。 ### 2. MEG - 短期内价格以区间波动为主，关注聚酯产销及煤炭价格走势。 - 需求受损背景下，库存去化效率有限，市场压力仍存。 ### 3. PX - 成本端对PX有一定拖累，但自身供需有所好转。 - 中期去库预期仍存，不排除PXN扩大可能。 - 绝对价格预计跟随油价走势，整体偏强。 --- ## 八、关键指标与数据 | 指标 | 2026年6月3日 | 2026年6月2日 | |--------------|-------------|-------------| | PTA现货价 | 6390元/吨 | 6380元/吨 | | MEG现货价 | 4620元/吨 | 4610元/吨 | | PTA 09合约基差 | 156元/吨 | 106元/吨 | | MEG 09合约基差 | 113元/吨 | 96元/吨 | | PTA加工费 | 439.48元/吨 | 1983.78元/吨 | | PX现货价 | 854美元/吨 | 837美元/吨 | | PX 07合约基差 | 187元/吨 | - | | PX加工差 | 100元/吨 | - | | PTA工厂库存 | 4.9天 | - | | MEG华东库存 | 66.8万吨 | - | | PX华东开工率 | 87.00% | - | --- ## 九、结论 - PTA和MEG市场受原油价格波动及地缘政治影响较大，短期内价格以震荡为主。 - PX市场因供需变化及加工利润改善，短期走势偏强，但需关注原油价格走势。 - 整体来看，PTA和MEG库存去化效率有限，供需格局维持去库，但区域分化明显。 - 霍尔木兹海峡局势及IEA/EIA供应缺口预警是当前市场的主要关注点。