20210413-天风证券-策略·一周资金面及市场情绪监控_央行延续小额高频逆回购操作_北上连续两周净流出_24页_3mb

2021年4月6日-4月9日资金面及市场情绪监控总结

核心内容

本报告主要分析了2021年4月6日至4月9日期间中国股市的资金面及市场情绪变化，涵盖货币政策、市场交易、资金流向、利率及汇率、货币供应渠道等多个方面。以下是关键信息和主要观点的总结。

主要观点与关键信息

1. 货币政策与流动性管理

• 央行操作：央行延续小额高频逆回购操作，上周逆回购操作400亿元，到期500亿元，无MLF操作及到期。这与上上周的操作趋势一致。
• 利率走势：货币市场利率相对平稳，SHIBOR（3个月）下降2.20BP至2.612%；银行间同业拆借利率（1天/7天）分别为1.86% / 2.26%，较前一周变动6/-9BP；质押式回购利率（1天/7天）分别为1.81% / 1.93%，变动6/-16BP。
• 同业存单与企业债：AAA+同业存单到期收益率（1个月/3个月/6个月）分别为2.14% / 2.49% / 2.71%，较前一周变动-8/-3/-1BP；3A企业债到期收益率（1年/5年/7年）分别为3.54% / 3.78% / 3.96%，较上上周变动-4.19/-0.90/0.73BP。
• 国债收益率：国债到期收益率（3年/5年/10年）分别为2.59% / 3.04% / 3.21%，较上上周变动0.77/4.56/1.26BP。
• 中短票据收益率：中短票据到期收益率（1年/3年/5年）分别为3.03% / 3.54% / 3.78%，较上上周变动-0.43/-4.32/-1.18BP。

2. 资金需求与流出

• IPO融资：上周A股共11家公司IPO上市，募资规模为43.29亿元；上上周为54.92亿元。
• 并购重组：4月并购重组计划上市0家，通过率0%；3月计划上市5家，全部通过，通过率100%。
• 股权融资：4月股权融资规模为310.79亿元，其中首发97.67亿元，增发136.92亿元；3月融资规模为1,263.84亿元。
• 限售股解禁：上周解禁规模为164.88亿元，本周理论解禁规模为464.45亿元。
• 交易费用：3月交易费用为242.85亿元，2月为188.50亿元。

3. 资金供给与流入

• 基金发行：上周共有5只基金发行，合计24.04亿份；上上周发行份额为119.35亿份。
• 新增投资者：截至2021年3月，新增投资者247.74万，期末投资者数为18,395.61万；前一个月新增投资者160.94万。
• 产业资本增减持：上周产业资本净减持17.73亿元，上上周净减持7.97亿元。
• 融资融券：截至4月9日，融资融券余额为16,633.56亿元，占A股流通市值2.59%；4月2日为16,522.94亿元，占比2.55%。
• 北上与南下资金：上周北上资金净流出53.26亿元（沪股通流出57.57亿元，深股通流入4.32亿元）；南下资金净流入59.33亿元（沪市港股通流入11.33亿元，深市港股通流入48亿元）。上上周北上资金净流出99.38亿元，南下资金净流入80.77亿元。

4. 市场情绪与赚钱效应

• 波动率：VIX指数本周收于16.69%，较上周下降0.64%。
• 换手率：本周上证50、沪深300、中证1000平均换手率分别为0.16%、0.47%、1.66%，较上周分别下降0.04%、0.01%、0.06%。
• 市场成交额：上周全A成交额为2.82万亿元，日均7,059.24亿元；融资买入额占比10.6%。
• 基金仓位：截至4月9日，开放式基金股票投资比例为65.05%，较4月2日下降0.55%。
• 风格指数：申万大盘/中盘/小盘指数分别收于4,432.99、4,400.60、4,463.26，较上周变动-2.67%/-0.63%/+0.63%。
• AH折溢价：4月9日AH股溢价指数为133.14，4月2日为133.03。
• 大宗交易：上周大宗交易总成交规模为68亿元，折价率-4.2%；上上周为89亿元，折价率-3.5%。
• 股指期货信号：上周上证50/沪深300/中证500升贴水率分别为-0.25%/-0.22%/-0.22%，多空单比分别为0.79/0.73/0.86；上周末分别为-0.60%/-0.59%/-0.46%，多空单比分别为0.77/0.68/0.86。

5. 外汇市场

• 人民币汇率：上周美元兑人民币中间价为6.5409，上上周为6.5649；2月人民币实际有效汇率指数为129.70，1月为127.72。

6. 货币供应渠道

• 社融规模：3月社融规模为33,400亿元，环比提升95.0%；2月社融规模为17,129亿元，环比下降66.9%。
• 人民币贷款：3月新增人民币贷款2.73万亿元，其中居民中长期贷款占比23%。
• 外汇占款：2月央行增加外汇占款234.83亿元，期末余额211,634.89亿元；1月增加91.96亿元，期末余额211,400.06亿元。

风险提示

• 货币政策收紧：央行持续小额逆回购操作，显示流动性管理偏紧。
• 宏观经济下行风险：需关注经济基本面变化对市场的影响。
• 海外不确定性升级：国际环境变化可能对国内市场产生影响。

结论

本周资金面相对平稳，央行流动性操作保持小额高频。市场情绪整体偏弱，VIX指数下降，但市场成交额和基金发行规模均处于中位。北上资金持续净流出，而南下资金流入增加。产业资本净减持，融资融券余额略有上升。整体来看，市场活跃度有所下降，但部分指标仍保持中位水平。投资者需关注货币政策变化及海外不确定性带来的影响。