20151205-兴业证券-兴业策略资金价格周报_逆回购加量_资金面平稳_11页_810kb

逆回购加量，资金面平稳——兴业策略资金价格周报总结

核心内容概述

本报告为兴业证券发布的中国市场与全球市场流动性跟踪周报，主要分析了2015年12月5日前一周（11月27日至12月4日）中国及全球主要金融市场流动性状况，包括央行公开市场操作、货币市场、票据市场、国债市场、信用债市场、信贷市场、理财产品收益率及外汇市场等关键指标的变化。此外，报告还提供了全球市场中美国债券收益率和VIX波动率指数的变化情况，并附有机构销售经理及分析师的联系方式和声明。

中国市场流动性跟踪

1.1 央行货币政策工具

• 逆回购操作：11月30日至12月4日，央行逆回购到期量为300亿元，新投放7天期逆回购800亿元，净投放500亿元。
• 发行利率：7天期逆回购发行利率为2.25%，较上次下降0bp。

1.2 货币市场

• 同业拆借利率：银行间同业拆借利率下行5bp至1.88%。
• 质押式回购利率：下行3bp至1.87%。
• 7天回购利率：下行2bp至2.39%。
• SHIBOR利率：各期限平均下行0bp，其中3个月SHIBOR下行1bp至3.04%。

1.3 票据市场

• 票据直贴利率：珠三角、长三角票据直贴利率分别上行5bp至2.60‰和2.55‰。
• 转贴卖出报价利率：下行8bp至2.90%。

1.4 国债市场

• 1年期国债收益率：下行4bp至2.53%。
• 5年期国债收益率：下行4bp至2.86%。
• 10年期国债收益率：下行4bp至3.02%。

1.5 信用债市场

• 5年期企业债到期收益率：AAA级下行19bp至3.61%，AA级下行9bp至4.67%。

1.6 信贷市场

• 人民币贷款加权平均利率：2季度为6.04%，比15年1季度下降52bp。
• 票据融资利率：从1季度的5.40%下降至2季度的4.01%。
• 一般贷款利率：从6.78%下降至6.46%。
• 住房贷款利率：从6.01%下降至5.53%。
• 上浮贷款占比：从68.9%下降至66.8%。

1.7 理财产品收益率

• 人民币理财产品预期收益率：未明确具体数值，但提及有相关图表可供参考。

1.8 外汇市场

• 人民币兑美元即期汇率：贬值68基点至6.4020。
• 人民币中间价：升值64基点至6.3851。
• 1年期NDF：11月26日为6.6320。

全球市场流动性跟踪

2.1 美国债券收益率

• 1年期国债收益率：上行10bp至0.60%。
• 5年期国债收益率：上行7bp至1.71%。
• 10年期国债收益率：上行6bp至2.28%。

2.2 标普500波动率指数（VIX）

• VIX指数周收盘：14.81，周下行2%。

关键信息总结

• 中国流动性状况：整体资金面保持平稳，央行通过逆回购操作释放流动性，净投放500亿元。
• 利率变化：货币市场和国债市场利率普遍下行，信用债市场收益率也有所下降。
• 信贷市场：贷款利率持续下降，尤其住房贷款利率降幅明显，显示货币政策宽松趋势。
• 外汇市场：人民币对美元即期汇率贬值，中间价小幅升值，反映市场对美元的预期。

投资评级说明

• 行业评级：以行业股票指数相对上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：以公司股价相对大盘的涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。

信息披露与声明

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