20221205-华鑫证券-能源金属行业周报_锂价高位盘整_供应端出现企业因环保停产_12页_818kb

锂行业周报总结

核心内容

2022年12月5日发布的能源金属行业周报指出，锂价在高位保持盘整，供应端因环保、气候等因素出现企业减产或停产的情况，而下游需求旺盛，供需缺口依然存在。行业整体处于景气区间，维持“推荐”投资评级。

主要观点

• 锂价高位盘整：本周锂精矿（5%氧化锂含量，CFR中国）价格为6600美元/吨，环比持平；国内工业级碳酸锂均价57.05万元/吨，电池级碳酸锂均价59.21万元/吨，电池级氢氧化锂均价57.59万元/吨，均保持稳定。
• 供应端扰动：缺矿仍是行业供应紧张的核心问题。天气转凉导致盐湖生产受阻，部分地区因泄洪及供暖季限气影响产量下滑。江西部分厂家因环保问题减产或停产，进一步加剧供应紧张。
• 下游需求旺盛：新能源汽车产量和动力电池产量均保持高速增长，1-10月国内新能源汽车产量达547.77万辆，同比增长114.2%；动力电池产量达425.72GWh，同比增长166.37%。磷酸铁锂和三元材料产量也显著增长，分别同比增长140.78%和31.28%。
• 行业景气度高：尽管锂价高位盘整，但行业整体仍处于景气区间，分析师对锂行业维持“推荐”投资评级。
• 投资策略：重点推荐融捷股份、盐湖股份、科达制造、盛新锂能等公司，建议关注永兴材料、江特电机、川能动力、雅化集团等标的。

关键信息

• 锂盐价格与成本：碳酸锂行业平均成本为33.83万元/吨，环比上升254元/吨；平均利润为21.75万元/吨，环比下降255元/吨。
• 进口情况：10月国内碳酸锂进口量为8287吨，同比减少20.9%，环比下降33.85%。1-10月从智利进口碳酸锂10.13万吨，同比增长83.8%；从阿根廷进口碳酸锂1.02万吨，同比下降23.49%。
• 库存情况：碳酸锂全行业库存和氢氧化锂全行业库存均维持稳定，未出现明显波动。
• 公司动态：
  • 永兴材料：因环保调查，其子公司临时停产。
  • 中矿资源：与澳大利亚公司签署协议，出售股份并提名董事。
  • 盛新锂能：继续收购HANTARA剩余股权，启动中试生产线建设。
  • 天齐锂业：其澳大利亚子公司氢氧化锂项目于11月30日达到商业化生产水平。
  • 科达制造：完成股份回购，使用资金达到上限。
  • 西藏矿业：因疫情影响，氢氧化锂中试项目结题时间延后。
  • 盐湖股份：完成A股股份回购，占公司总股本的0.06%。

重点推荐个股

风险提示

• 供应超预期恢复：西澳锂矿及南美盐湖复产投产进度超预期可能影响锂价走势。
• 需求不及预期：锂电需求增长不及预期可能对行业造成压力。
• 业绩不达预期：推荐上市公司业绩可能未达预期。
• 系统性风险：大盘系统性风险可能影响投资回报。

行业评级说明

• 股票投资评级：买入（＞20%）、增持（10%—20%）、中性（-10%—10%）、卖出（＜-10%）。
• 行业投资评级：推荐（＞10%）、中性（-10%—10%）、回避（＜-10%）。

免责条款

本报告由华鑫证券制作，仅供其客户使用。报告中的信息来源于公开资料，华鑫证券对其准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息和观点不构成买卖证券的出价或询价，投资者应独立评估并结合自身情况作出投资决策。华鑫证券不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。