期权报告：期权组合推荐-20220114-先锋期货-80页_2mb

期权组合推荐总结

核心内容

本报告提供了2022年1月14日各主要期权品种的无风险套利策略及波动率交易建议。内容涵盖了郑商所、大商所、上期所、中金所及深交所的期权市场分析，具体包括白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕、动力煤、豆粕、玉米、铁矿石、LPG、LLDPE、PVC、PP、棕榈油、铜、橡胶、黄金、铝、锌、沪深300、50etf、沪300etf、深300etf等品种。

主要观点

1. 无风险套利

无风险套利策略建议以主力合约为基础，通过买入看涨期权与看跌期权的组合，实现持有到期的收益。收益率计算未考虑交易及资金成本。

• 白糖：以结算价开仓，最低年化收益率为73.7%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 棉花：以结算价开仓，最低年化收益率为231.9%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• PTA：以结算价开仓，最低年化收益率为148.0%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 甲醇：以结算价开仓，最低年化收益率为102.6%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 菜籽粕：以结算价开仓，最低年化收益率为199.1%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 动力煤：以结算价开仓，最低年化收益率为102.7%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 豆粕：以结算价开仓，最低年化收益率为1.09%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 玉米：以结算价开仓，最低年化收益率为0.82%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 铁矿石：以结算价开仓，最低年化收益率为0.81%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• LPG：以结算价开仓，最低年化收益率为1.84%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• LLDPE：以结算价开仓，最低年化收益率为0.83%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• PVC：以结算价开仓，最低年化收益率为0.79%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• PP：以结算价开仓，最低年化收益率为0.80%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 棕榈油：以结算价开仓，最低年化收益率为0.83%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 铜：以结算价开仓，最低年化收益率为1.95%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 橡胶：以结算价开仓，最低年化收益率为0.73%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 黄金：以结算价开仓，最低年化收益率为1.12%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 铝：以结算价开仓，最低年化收益率为1.26%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 锌：以结算价开仓，最低年化收益率为0.97%；以对手价开仓，最低年化收益率无。
• 沪深300：以结算价开仓，最低年化收益率为36.1%；以对手价开仓，最低年化收益率为7.72%。
• 50etf：以结算价开仓，最低年化收益率为29.3%；以对手价开仓，最低年化收益率为10.2%。
• 沪300etf：以结算价开仓，最低年化收益率为21.7%；以对手价开仓，最低年化收益率为9.88%。
• 深300etf：以结算价开仓，最低年化收益率为9.75%；以对手价开仓，最低年化收益率为0.99%。

2. 波动率交易

波动率交易建议基于不同月份和相同月份的期权曲线进行操作，具体策略如下：

• 不同月份：卖出曲线在上面的月份，买入曲线在下面的月份。
• 相同月份：卖出点在曲线上面的期权，买入点在曲线下面的期权。

关键信息

郑商所期权

• 白糖：隐含波动率为15.08%，成交量26469手，持仓量116700手。
• 棉花：隐含波动率为23.46%，成交量6312手，持仓量105646手。
• PTA：隐含波动率为28.13%，成交量39926手，持仓量59262手。
• 甲醇：隐含波动率为28.95%，成交量40956手，持仓量41769手。
• 菜籽粕：隐含波动率为23.46%，成交量7143手，持仓量32536手。
• 动力煤：隐含波动率为51.79%，成交量913手，持仓量12770手。

大商所期权

• 豆粕：隐含波动率为18.21%，成交量130509手，持仓量400775手。
• 玉米：隐含波动率为18.21%，成交量未提供，持仓量未提供。

上期所期权

• 铜：隐含波动率为未提供，成交量未提供，持仓量未提供。
• 橡胶：隐含波动率为未提供，成交量未提供，持仓量未提供。
• 黄金：隐含波动率为未提供，成交量未提供，持仓量未提供。
• 铝：隐含波动率为未提供，成交量未提供，持仓量未提供。
• 锌：隐含波动率为未提供，成交量未提供，持仓量未提供。

中金所期权

• 沪深300：隐含波动率为未提供，成交量未提供，持仓量未提供。

深交所期权

• 嘉实沪深300ETF：隐含波动率为未提供，成交量未提供，持仓量未提供。

总结

本报告主要关注无风险套利和波动率交易策略，为投资者提供了不同期权品种的预期最低年化收益率及交易建议。建议投资者根据市场波动率曲线进行操作，选择合适的月份和执行价格，以实现潜在收益。同时，报告强调了投资风险，提醒投资者注意市场波动和交易成本的影响。