20240820-东方财富证券-中矿资源-002738.SZ-2024年中报点评_锂矿持续降本_铜矿布局开启新增长点_4页_476kb

中矿资源（002738）2024年中报简要分析

业绩概述

中矿资源（002738）2024年上半年财务数据显示，尽管公司面临市场环境挑战，收入与利润出现大幅下降。

• 营业总收入：242.2亿元↓328%
• 归母净利润：47.3亿元↓685%
• 扣非归母净利润：44.5亿元↓702%

尽管二季度环比有所改善，但同比仍处于下降趋势，特别是Q2的环比数据需要结合宏观环境和行业周期加以分析。毛利率和销售净利率呈现上升，显示成本控制或产品结构优化取得成效。

业务亮点

1. 自有矿锂盐业务：

   • 销售量167,987吨↑1273%，显著增长；毛利率为35.6%，同比下降30.2个百分点，体现出一定韧性和盈利能力。

2. 铯铷业务：

   • 收入规模下降，但毛利率显著提升，达72.4%，同比增长61个百分点，盈利能力增强。
   • 在碳酸锂价格低迷的情况下，通过成本下降抵消价格下行压力，维持盈利水平。

3. 矿山项目进展：

   • Bikita项目降本增效措施成果显现，稳定生产，采选工程实现稳定运营。通过接入市政电及建设光伏项目（贡献20%以上），有效降低能耗成本。
   • 收购Kitumba铜矿65%股权，伴生铜资源优势显著，预计将为公司中长期增长提供动能。

公司虽面临短期业绩下滑，但降本与业务布局显示其战略转型及降本决心，专注于自有矿山和铜矿开发，提升综合竞争力。分析师维持"增持"评级，对中长期发展持乐观态度，尽管短期需关注锂盐市场变动、新项目推进延迟等风险。