20240428-开源证券-中矿资源-002738.SZ-公司信息更新报告_Bikita降本初见成效_收购铜矿开启第二成长曲线_4页_714kb

中矿资源公司分析报告总结

中矿资源（002738SZ）当前投资评级为“买入”，维持原意见。公司2024年4月26日发布报告，当前股价3443元，市值达2512亿元。2023年全年公司营业收入为6013亿元，同比下降25%，归母净利润2208亿元，同比下降33%。2024年第一季度公司营业收入1127亿元，环比增长12%，归母净利润256亿元，环比增长86%。

报告指出，2023年公司业绩下滑主要受锂价下跌影响，但2024年第一季度业绩改善主要得益于销量增加、成本控制（如200万吨锂辉石产线达产及Bikita矿山采用光伏发电减少能源成本）。然而，2024Q1财务费用大幅上升主要源自津元贬值导致的汇兑损失，需关注后续情况。

公司积极布局铜矿业务，收购了Kitumba铜矿和Tsumeb冶炼厂，预计铜矿产能将提升，具备成本优势，有望成为未来第二增长曲线。分析师预计2024~2026年归母净利润分别为1517亿元、1679亿元和2467亿元，对应PE分别为166倍、150倍和102倍。

风险方面，需关注项目扩建进度、国际政策变化及商品价格波动。

报告强调需参阅公司信息披露及法律声明，附有财务数据摘要及详细风险提示。