20240506-华鑫证券-中矿资源-002738.SZ-公司事件点评报告_锂矿自给率大幅提高_布局铜矿项目未来可期_5页_291kb

中矿资源（002738SZ）公司事件点评报告：买入（维持）

基本数据摘要

股票代码：002738SZ
当前股价：3581元
总市值：261亿元
核心看点：锂矿自给率大幅提高，铜矿项目布局未来可期。

投资价值分析

① 锂盐原料自给率提升至86%

• 公司投资建设的津巴布韦Bikita锂矿项目（含锂辉石与透锂长石）于2023年7月完成验收并稳定运行，年产锂辉石精矿约30万吨，透锂长石精矿约30万吨。
• 铯铷业务实现营业收入1124亿元，毛利724亿元，2023年增长表现突出。

② 铜矿项目布局加速推进

• 2024年3月以5850万美元收购赞比亚Kitumba铜矿项目股权，铜矿资源储量大，具备开发潜力，铜价上涨预期带动新增长点。

③ 盈利能力预测

• 预测指标（2024-2026E）：营业收入从6446亿元增长至11656亿元，归母净利润由1453亿元增至3101亿元。
• 当前股价对应PE分别为180、135、84倍，预计ROE将逐年提升。

风险提示

❗ 全球锂盐供应超预期
❗ 锂电池需求不及预期
❗ 地缘政治与货物运输风险
❗ 汇率波动与安全环保风险等

结论与评级

维持“买入”评级，未来增长动力强劲，锂矿自给率提升与铜矿布局是核心看点。