20201024-天风证券-通信行业研究周报_运营商业绩整体维持改善趋势_聚焦三季报超预期个股_12页_444kb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业报告主要围绕运营商三季报、华为业绩、5G建设、数据中心、光通信、车联网、卫星互联网等板块展开分析，并对行业投资观点及市场动态进行了展望。

主要观点

运营商三季报整体向好：
- 中国移动前三季度营收5744亿元，同比增长1.4%，通信服务收入5257亿元，同比增长2.5%；5G套餐用户数突破1亿，表现突出。
- 中国联通前三季度营收2253.55亿元，同比增长3.8%；产业互联网业务增长迅猛，收入326.56亿元，同比增长34.4%。
- 中国电信前三季度营收2926.14亿元，同比增长3.5%；产业数字化收入634.36亿元，同比增长6.9%，保持行业领先地位。
华为业绩稳健增长：
- 华为2020年前三季度收入达6713亿元，同比增长9.9%；净利润率8.0%，相比上半年有所下降。
- 受疫情影响和供应链压力影响，增速放缓，但公司表示将努力应对挑战，推动5G、云计算、AI等ICT技术的发展。
5G建设与产业链发展：
- 5G建设全面推进，带动网络、终端、应用等产业链持续成长。
- 5G应用推动云计算、视频会议、物联网等领域的快速发展，成为重点投资方向。
光通信与数据中心景气度提升：
- 光通信板块进入从100G向400G的迭代周期，数通光模块市场快速增长，重点关注中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技等。
- 数据中心需求因5G、云计算和物联网增长而提升，推荐关注光环新网、科华恒盛、南兴股份等。
车联网与卫星互联网进展：
- 工信部推动车联网发展，京沪高速已启动改造，同时支持地方先行先试，如江苏无锡、天津西兴、湖南长沙。
- 卫星物联网“行云工程”第一阶段完成，预计2023年建成“物联网星座”，实现全球万物互联。

关键信息

行业评级：通信行业评级为“强于大市”，维持评级。
投资建议：
- 5G硬件设备：重点推荐中兴通讯、烽火通信，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技等。
- 5G应用端：重点推荐云计算（科华恒盛、光环新网、亿联网络）、在线办公/视频会议（亿联网络、会畅通讯、星网锐捷）、物联网（移远通信、广和通、威胜信息、拓邦股份、有方科技等）。
板块表现：
- 上周通信板块下跌2.77%，跑输沪深300指数1.24个百分点，跑赢创业板指数1.77个百分点。
- 涨幅前十的个股包括神思电子、路通视信、凯乐科技；跌幅前十的个股包括创意信息、数据港、鹏博士等。
限售解禁：
- 未来三个月通信股限售解禁的公司包括中国联通、佳力图、剑桥科技、中新赛克、科创新源、深南电路、日海智能、奥飞数据等。
重要股东增减持：
- 多家通信企业出现重要股东减持，如*ST高升、深信服、华体科技等，部分公司股价因减持而下跌。
大宗交易：
- 通信板块近期出现多笔大宗交易，如*ST高升、必创科技、中际旭创等，部分交易对股价产生影响。