20181028-中泰证券-通信行业周报_客观看待云巨头增速放缓_聚焦三季报超预期个股_20页_902kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信板块整体表现优于大盘，涨幅为 2.49%，其中部分个股涨幅显著，如九有股份（17.03%）、汇源通信（16.72%）、高升控股（13.89%）等。同时，也有部分个股出现大幅下跌，如中利集团（-27.07%）、中国海防（-7.90%）等。

在行业层面，全球主要云服务商如亚马逊、微软和谷歌的业绩表现不一，其中微软和亚马逊的云业务虽增速放缓，但整体仍保持高增长。谷歌云业务在服务大型客户方面仍有差距。国内云计算市场虽规模较小，但增长潜力巨大，预计2018Q2云基础设施服务市场增长达50%。

5G市场进展显著，AT&T计划在年底前推出基于3GPP标准的5G服务，国内主要通信设备服务商如中兴通讯、烽火通信和光迅科技在第三季度业务边际改善，显示出5G商用的积极影响。分析师继续看好5G产业链，特别是主设备商和上游器件厂商。

主要观点

• 市场表现：通信板块本周涨幅显著，表现优于沪深300和创业板。
• 云业务趋势：全球云业务增速放缓，但国内云计算市场增长迅速，预计未来几年将持续增长。
• 5G前景：5G商用临近，国内投资规模预计占全球过半，通信设备商和器件厂商将受益。
• 重点个股：分析师建议关注中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中际旭创、宝信软件、网宿科技、星网锐捷等公司，认为其业绩表现良好，具备长期增长潜力。

关键信息

重点公司表现

5G市场动态

• AT&T：计划在年底前推出基于3GPP标准的5G服务，初期在28GHz频段运行。
• T-Mobile US：计划在30个城市部署5G服务。
• Sprint：计划在2019年推出全国范围内的5G服务。
• 全球5G合同：截至当前，共有17个5G商用合同，其中T-Mobile US与爱立信签署的35亿美元合同为最大。
• 诺基亚：第三季度净亏损收窄，计划在全球范围内进行裁员，以降低成本。
• 华为：Mate20系列支持Cat.21标准，具备高性能、AI能力、安全功能等。

通信行业展望

分析师建议投资者关注以下方向：

• 5G主题：设备商与上游自主可控的器件厂商。
• 云计算驱动：IDC运营商如宝信软件、光环新网、万国数据、网宿科技等。
• ICT设备变革：如浪潮信息、深信服、星网锐捷和紫光股份等。
• 网络安全：中新赛克和亿联网络等。

风险提示

• 贸易争端：中美贸易摩擦可能影响行业前景。
• 5G投资不及预期：可能影响相关厂商的业绩表现。
• 云计算发展不及预期：可能影响云相关企业的增长。
• 市场系统性风险：整体市场波动可能影响个股表现。

投资建议

分析师建议投资者重点配置三季报增长良好、估值较低的优质公司，尤其是以下几类：

• 5G主设备商：如烽火通信、中兴通讯。
• 上游核心光器件厂商：如光迅科技。
• 云计算相关企业：如宝信软件、网宿科技、光环新网。
• ICT设备变革相关企业：如深信服、星网锐捷。
• 网络安全优质标的：如中新赛克、亿联网络。

本周重点公告与新闻

公司公告

• 中国联通：2018年前三季度归母净利润增长164.5%。
• 二六三：拟向员工授予限制性股票和股票期权，拟回购部分股份。
• 通鼎互联：拟回购部分股份，第三季度净利润同比下降17.09%。
• 天孚通信：第三季度净利润同比增长58.06%。
• 中兴通讯：前三季度归母净利润亏损，但Q3业绩符合预期，Q4有望改善。
• 高升控股：新增股份，计划收购科云数据和科云置业股权。

重要新闻

• 诺基亚贝尔：NF-IX架构为5G承载准备就绪，已部署云网融合解决方案。
• 上海电信：两年建成“千兆第一城”，实现千兆到户，启动50G PON研究。
• 中国移动：有线宽带用户增长，平均价格下降，惠及企业超270万家。
• 韩国运营商：完成5G设备供应商遴选，华为未入选。
• 华为Mate20系列：支持Cat.21标准，具备高性能、AI能力、安全功能。
• 中国电信：柯瑞文即日起担任公司总裁兼首席运营官。

评级说明

重要声明

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