通信行业行业动态报告：运营商投资回暖，关注招标集采受益标的-20171024-东北证券-12页

运营商投资回暖，关注招标集采受益标的

核心内容

本报告发布于2017年10月24日，分析了通信行业在上周的市场表现、行业新闻、重要公告及投资建议。整体来看，通信行业表现不佳，但运营商投资加速，设备集采活动逐步展开，为行业带来积极影响，值得重点关注。

市场表现

• 上周上证综指下跌0.35%，沪深300指数上涨0.15%，中小板指数下跌0.41%，创业板指数下跌2.38%。
• 通信行业（申万）下跌4.21%，跌幅大于中小板指数。其中，通信设备板块下跌4.19%，通信运营板块下跌4.38%。
• 通信行业在TMT行业中排名垫底，位于第27位。
• 通信行业市盈率（TTM）为56.88X，通信运营和通信设备市盈率分别为210.48X和47.04X。

上周涨幅与跌幅前五名公司

涨幅前五名（周涨幅%）：

1. 华讯方舟：4.47%
2. 高新兴：3.76%
3. 迅游科技：3.70%
4. 海能达：3.67%
5. 天泽信息：2.79%

跌幅前五名（周跌幅%）：

1. 大富科技：-17.09%
2. 东信和平：-13.18%
3. 新易盛：-12.41%
4. 网宿科技：-12.12%
5. 华星创业：-12.08%

行业重要新闻

• 5G进展：爱立信在欧洲部署首批5G网络，Qualcomm骁龙X50实现全球首个5G数据连接，预计5G网络2019年可商用。
• 设备商动态：中国电信广州研究院联合华为完成业界首个400GE测试；烽火发布全球首款1280T全光交叉（OXC）系统。
• 运营商动作：中国移动支持飞信发展，启动4GeSIM物联网芯片研发项目招标；中国联通FDD网络扩容，爱立信获31624个微基站订单。
• 行业数据：我国移动通信基站总数达604万个，3G/4G基站占比达74%；中国电信2017年IMS网络建设核心网扩容，3家企业中标。

本周投资建议

• 运营商投资回暖：中国电信17年IMS核心网扩容工程采购完毕，中兴、华为、诺基亚贝尔中标；中国联通FDD网络扩容；中国移动启动18-19年抗DDOS设备招标。
• 受益标的：建议关注中兴通讯（A股主设备厂商）、烽火通信（A股光通信龙头）、亨通光电（A股光纤光缆龙头）等公司，这些企业在运营商投资加速和集采活动中可能受益。

主要覆盖公司汇总

风险提示

• 5G进展不及预期
• 运营商投资不及预期

分析师简介

• 熊军：东南大学电子工程硕士，具有两年半导体行业工作经验和两年国家战略新兴产业规划经验，2015年加入东北证券通信行业研究团队。
• 黄瀚：香港科技大学通信工程硕士，2017年加入东北证券通信行业研究团队。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。

• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。

• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。

• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。

• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

• 优于大势：未来6个月内，行业指数的收益超越市场平均收益。

• 同步大势：未来6个月内，行业指数的收益与市场平均收益持平。

• 落后大势：未来6个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益。