20161106-东兴证券-建材建筑行业周报_水泥行业景气度第4季度同比提升明显_22页_2mb

水泥行业景气度第4季度同比提升明显

核心内容概览

2016年11月6日发布的建材建筑行业周报指出，水泥行业在第4季度表现出明显的景气度提升，价格持续上涨，而玻璃行业则呈现分化走势，部分产品价格下跌，市场整体情绪偏弱。报告同时分析了行业动态及投资策略，并推荐了相关股票。

主要观点

• 水泥行业：

  • 价格走势：全国水泥市场价格环比上涨1.6%，主要上涨区域包括北京、河北、福建、湖南、云南和贵州等地，部分城市如吉林长春出现下跌。
  • 区域差异：南部地区因天气改善，需求回升，推动价格上涨；而东北、西北地区受天气转冷影响，需求萎缩，价格相对稳定。
  • 驱动因素：价格上涨主要由煤价上涨、供应短缺以及企业协同停产等因素驱动，尤其西南市场提升明显。
  • 未来展望：水泥行业处于阶段性高景气阶段，预计第4季度将继续增收增利。
  • 投资建议：推荐葛洲坝、中国交建、青龙管业和东易日盛，权重各占25%。

• 玻璃行业：

  • 价格走势：国内浮法玻璃均价环比下跌0.68%，光伏玻璃市场重心偏稳，多数业者短期看稳。
  • 市场表现：玻璃纤维纱市场偏弱，销售压力不减，年底行情难以乐观。
  • 区域差异：市场区域产销情况不一，厂家灵活调整价格策略。

• 行业整体表现：

  • 申万建筑材料指数上周涨幅为2.94%，高于沪深300指数2.52个百分点。
  • 上周行业组合涨幅为-2.69%，低于行业基准指数3.11个百分点，部分公司如北新建材表现较好，而东方园林、杭萧钢构等表现较差。

关键信息

水泥价格区域动态

• 华北地区：水泥价格继续推涨，北京、唐山等地区价格大幅上调，部分城市如天津、石家庄执行到位。
• 东北地区：水泥价格大稳小动，吉林长春小幅下跌，辽宁沈阳等地区计划提价以防止冬储价格回落。
• 华东地区：价格继续上调，江苏、浙江等地需求恢复，部分企业出货量达9成。
• 中南地区：价格稳中有涨，广东、广西等地库存偏低，市场需求回升。
• 西南地区：水泥价格计划大幅拉涨，贵州、云南等地因煤炭价格上涨及需求恢复，推动企业提价。
• 西北地区：价格上调基本执行到位，部分城市如西安、兰州出货稳定。

水泥库存情况

• 上周全国水泥库容比为66.54%，环比上升0.04个百分点。
• 北方地区库存普遍偏高，华北、东北、西北地区库存分别为63.83%、78.33%、61.00%。
• 华东、中南、西南地区库存有所下降，分别为62.77%、68.61%、68.75%。

玻璃行业动态

• 浮法玻璃：均价为1484.76元/吨，环比下跌0.68%。
• 光伏玻璃：市场重心偏稳，主流价格维持在18-28元/平方米，部分企业订单量提升，行业存回涨意愿。
• 玻璃纤维纱：市场偏弱，无碱粗纱价格有所松动，缠绕直接纱主流出厂价4500-4600元/吨，板材纱5500-5700元/吨。

行业政策与市场动态

• 环保政策：华北地区因雾霾问题，20城水泥、钢厂等三类企业限时停产，预计11月1日至明年3月执行。
• 煤炭价格：发改委告诫煤企规范价格，部分煤企已下调价格，对水泥行业成本形成一定压力。

投资策略

• 行业评级：看好水泥行业，处于阶段性高景气阶段，预计第4季度将继续增收增利。
• 重点推荐公司：葛洲坝、中国交建、青龙管业、东易日盛，权重各占25%。
• 组合表现：上周组合涨幅为-2.69%，低于行业基准指数，但部分公司如北新建材表现较好。

行业数据概览

• 行业市值：19,740.35亿元，占A股总市值的4%。
• 流通市值：13,099.19亿元，占A股总市值的4%。
• 行业平均市盈率：未提供具体数值。
• 市场平均市盈率：未提供具体数值。
• 建材行业涨幅：1.48%，排在全行业第5位。
• 建筑行业涨幅：2.23%，排在全行业第2位。

赵军胜分析师简介

• 学历背景：中央财经大学经济学硕士。
• 从业经历：自2008年进入证券行业，多年从事建材、建筑等行业研究。
• 奖项荣誉：2014年、2015年多次获得“天眼”中国最佳证券分析师奖项。
• 承诺声明：分析师承诺报告观点、逻辑和论据为本人研究成果，不与薪酬挂钩。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，公司不承担由此产生的相关风险和责任。

总结

水泥行业在第4季度表现出明显景气度提升，价格持续上涨，主要受房地产和基建需求拉动、煤炭价格上涨及企业协同停产影响。玻璃行业则呈现分化走势，部分产品价格下跌，市场整体偏弱。分析师赵军胜推荐葛洲坝、中国交建、青龙管业和东易日盛作为重点投资标的，认为水泥行业正处于阶段性高景气阶段。同时，环保政策和煤炭价格调整对行业产生一定影响，需持续关注市场动态。