激光设备行业深度报告：进口替代仍是趋势，看好具备核心技术的龙头企业-20200108-银河证券-16页_1mb

激光设备行业深度报告总结

核心内容

激光设备行业具备广泛的应用场景和庞大的下游产业链，涵盖消费电子、高端材料、半导体加工、汽车、船舶、通讯、医疗美容、军事等多个领域。激光器作为激光设备的核心部件，其性能直接影响整体设备的应用价值和市场竞争力。

全球激光器市场持续增长，2018年市场规模约达137.5亿美元，同比增长5.8%，近十年复合增速达11.1%。预计2019年全球激光器市场销售额将继续以6.2%的速度增长，市场规模有望达到146亿美元。材料加工是激光器应用市场的主要部分，2018年收入规模达61.6亿美元，占比为44.5%。

中国激光设备市场增长迅速，2018年总收入达到605亿元，同比增长22%；2019年预计增速在16%-25%之间，市场规模有望超过750亿元。随着先进制造业的发展，大功率激光设备需求将持续增长。

主要观点

• 激光应用场景广泛：激光技术已渗透到多个行业，包括工业、通信、医疗、科研、军事等，具有高度的市场渗透率和应用价值。
• 全球激光器市场稳步增长：光纤激光器因高效率、高光束质量等优势，市场份额持续提升，2018年在全球工业激光器中占比达51.5%。
• 工业激光器市场增长驱动因素：高功率激光器在切割、焊接等材料加工领域的应用，推动工业激光器市场持续增长。
• 国产替代趋势明显：国内厂商在中低功率激光器领域已占据主导地位，高功率激光器也实现产品突破，预计2020年国产化率将超过50%。
• 行业竞争加剧：随着国产替代的深入，行业龙头的毛利率面临短期承压，但长期来看，具备核心技术的厂商将受益。
• 产业链逐步国产化：上游元件如光纤、芯片等部分已实现进口替代，但仍需关注芯片端的自主可控进展。

关键信息

全球市场概况

• 市场规模：2018年全球激光器市场规模约137.5亿美元，预计2019年增长至146亿美元。
• 应用领域：材料加工占最大市场份额（44.5%），通信与光储存（27.8%），科研与军事（9.3%），医疗与美容（7.5%）等。
• 主要增长动力：高功率激光器在汽车、飞机等工业领域应用的提升，推动整体市场增长。

国内市场发展

• 市场规模：2018年国内激光设备市场总收入达605亿元，2019年预计超过750亿元。
• 产业格局：下游应用以大族激光、华工科技为主导；中游激光器由锐科激光、创鑫激光、杰普特等企业主导；上游元件仍以进口为主。
• 国产替代进展：
  • 中低功率激光器：国产化率基本完成，市场份额持续提升。
  • 高功率激光器：2018年国产出货量达2000台，占比接近40%，预计2019年国产化率将超过50%。
  • 光纤制造：国产光纤已达到国际水平，实现进口替代。
  • 芯片环节：国产芯片已可正常使用，但技术仍与进口芯片存在差距。

国际龙头动向

• 并购拓展业务：国际激光龙头企业如TRUMPF、COHERENT、IPG等通过并购扩展业务版图，强化在超快激光器、机器人自动化等领域的布局。
• 市场表现：2018年，IPG、TRUMPF等公司营收增长明显，国内厂商如锐科激光、创鑫激光增速较快，市场份额显著提升。

风险提示

• 工业激光器渗透率提升低于预期；
• 激光器下游行业发展不及预期；
• 国产激光器替代进程不及预期；
• 行业竞争加剧，可能对毛利率造成压力。

推荐与评级

• 评级：推荐（维持评级）
• 分析师：刘兰程
• 联系方式：（8610）83571383 / liulancheng@chinastock.com.cn

相关研究与覆盖股票

• 覆盖股票：杰瑞股份（002353.SZ）、海油工程（600583.SH）、中海油服（601808.SH）、中集集团（000039.SZ）、惠博普（002554.SZ）、通源石油（300164.SZ）、海默科技（300084.SZ）、道森股份（603800.SH）、博迈科（603727.SH）、恒泰艾普（300157.SZ）、富瑞特装（300228.SZ）、厚普股份（300471.SZ）、派思股份（603318.SH）、中国中车（601766.SH）、鼎汉技术（300011.SZ）、埃斯顿（002747.SZ）、机器人（300024.SZ）等。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避

总结

中国激光设备市场潜力巨大，国产替代趋势持续深化，具备核心技术的行业龙头将受益于市场景气度提升和国产化率的提高。未来，随着产业链逐步实现自主可控，行业竞争格局将更加集中，龙头企业有望在市场增长中实现业绩提升。