20230527-财通证券-大族激光-002008.SZ-激光设备龙头企业_多元化布局打造新增长点_4页_891kb

大族激光（002008）投资评级：增持（首次）

公司概况

大族激光成立于1996年，为全球领先的智能制造装备整体解决方案提供商，主营信息产业设备、新能源设备、半导体设备及通用工业激光加工设备。2021年，公司在中国激光设备市场占有率为13.6%，处于行业龙头地位。

核心业务分析

1. 新能源设备

   • 锂电设备：2022年营收254亿元，同比增长2794%，宁德时代、亿纬锂能等头部客户合作紧密。
   • 光伏设备：营收228亿元，同比增长6981%，覆盖TOPCON、HJT等技术路线，钙钛矿激光刻划设备实现量产。
   • 增长潜力：新能源业务增速显著，未来将成为业绩支撑点。

2. 半导体设备

   • 营收同比增长77%，产品如硅隐形切割设备、前道激光开槽机进入供应链。
   • 前瞻布局第三代半导体技术，研发碳化硅激光退火设备，助力国产替代。

3. 通用工业激光加工设备

   • 2022年营收526亿元，约占总收入35%。
   • 推动产品标准化、技术升级，积极拓展海外市场。

4. 消费电子设备

   • 受消费电子景气度低迷影响，短期承压。
   • 新产品如高转速机械钻孔机在PCB领域有望实现国产替代。

投资建议

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为159.4、207.9、257.4亿元，PE分别为16、12、10倍。
• 评级：首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示

• 市场竞争加剧、下游需求不及预期、技术推进不及预期等风险需关注。

财务摘要

谨请参阅尾页重要声明及财通证券评级标准。