电子设备行业：激光设备，进口替代仍是趋势，看好具备核心技术的龙头企业-20191225-银河证券-25页_1mb

激光设备：进口替代仍是趋势，看好具备核心技术的龙头企业

核心内容概述

激光设备作为现代工业的重要工具，广泛应用于材料加工、信息通讯、医疗美容、科研军事等多个领域。随着技术进步和市场需求增长，中国激光产业正处于快速发展阶段，进口替代趋势明显，具备核心技术的龙头企业有望在未来的竞争中占据优势。

激光设备的主要应用场景

材料加工（工业用）是主要应用领域

• 工业激光器主要用于切割、焊接、打标、半导体加工等领域，其中高功率激光加工仍是重点。
• 2018年全球工业激光器销售收入为50.6亿美元，同比增长4.2%，近十年复合增长率达17%。
• 高功率激光器（>1.5kW）在2018年实现市场突破，出货量达2000台，国产化率接近40%。

光纤激光器的优势

• 光纤激光器被认为是“第三代激光器”，因其具有高电光效率、高光束质量、低运行成本、高适应性等优势。
• 相较于CO2激光器、YAG激光器等，光纤激光器在可加工材料范围和体积方面更具竞争力。

光纤激光器市场发展趋势

全球市场持续增长

• 2018年全球激光器市场规模达137.5亿美元，同比增长5.8%，近十年复合增速为11.1%。
• 工业激光器增速更快，预计2019年全球市场销售额将突破146亿美元。

中国市场国产化率提升

• 2018年光纤激光器占工业激光器市场的51.5%，表明进口替代进程加快。
• 低功率光纤激光器国产化率已超过98%，中功率国产化率也已占据领先地位。
• 高功率光纤激光器国产化率在2018年接近40%，预计2019年有望突破50%。

中国激光产业发展趋势

趋势一：市场持续增长

• 2018年中国激光设备市场收入达605亿元，同比增长22%。
• 预计2019年市场规模将突破750亿元，增速在16% - 25%之间。

趋势二：进口替代加速

• IPG仍是光纤激光器市场的主要参与者，但其市场份额有所下降。
• 锐科激光、创鑫激光等国内企业市场份额显著提升，成为行业双巨头。

趋势三：高功率激光器市场竞争加剧

• 随着国产厂商在高功率激光器领域实现技术突破，2019年行业竞争白热化，价格战和毛利率承压。
• 国产化率提升将伴随价格下移，推动市场进一步向国内厂商倾斜。

产业链分析

上游：光学元件仍以进口为主

• 上游主要包括光学材料、芯片、光纤、高功率光纤光栅、热沉等。
• 目前，芯片仍依赖进口，光纤部分已实现国产替代。
• 国产激光器厂商如锐科激光、创鑫激光、杰普特在上游采购中逐步增加国内供应商比例。

中游：激光器及配套设备

• 主要国产厂商包括锐科激光、创鑫激光、杰普特。
• 运控系统领域，柏楚电子、维宏股份、奥森迪科占据中低功率市场90%份额。

下游：应用场景广泛，市场格局分散

• 下游企业众多，涵盖工业加工、增材制造、医疗、测量等多个细分领域。
• 大族激光、华工科技为行业龙头，分别拥有超100亿元和50亿元的营收规模。
• 市场格局分散，多数企业集中在细分领域。

全球激光产业格局

国际巨头加速并购整合

• TRUMPF、COHERENT、IPG、Lumentum、II-VI、nLIGHT、NKT等国际厂商持续通过并购扩展产业链。
• 例如，TRUMPF收购AMPHOS和Philips Photonics，COHERENT收购OR Laser和Ondax，IPG收购Genesis等，以增强在超快激光器、3D打印、激光雷达等领域的竞争力。

国内厂商的成长路径

• 国产厂商正在逐步复制全球龙头的成长模式，产业链延伸将成为未来行业发展的主旋律。
• 建议关注具备核心技术和完整产品线的激光器及设备制造龙头，如锐科激光、创鑫激光、华工科技、大族激光。

关键信息总结

• 激光器是激光设备核心，其性能直接影响应用效果。
• 光纤激光器在工业领域占据主导地位，具有显著优势。
• 进口替代是当前中国激光产业的主要趋势，尤其在中低功率领域。
• 高功率激光器国产化率提升，市场竞争加剧，毛利率承压。
• 上游元件国产化仍需突破，但已有进展。
• 全球激光龙头通过并购整合产业链，国内厂商有望复制其成长路径。

建议关注的企业

• 激光器厂商：锐科激光、创鑫激光、杰普特
• 激光运控系统：柏楚电子、维宏股份、奥森迪科
• 激光设备制造：大族激光、华工科技、先临三维、铂力特、帝尔激光等