20230901-天风证券-会畅通讯-300578.SZ-持续深耕产业_经营策略成效显著_期待厚积薄发_3页_727kb

会畅通讯（300578）证券研究报告摘要：

公司概况：会畅通讯是一家专注于云视频领域的通信服务公司，通过子公司明日实业和数智源深化产业布局，提供“云+端”解决方案。管理团队拥有超过十年行业经验。

财务表现：2023年上半年营业收入下降29.91%，归母净利润下降95.98%，主要受经济复苏缓慢和下游需求低迷影响。其中，云视频业务收入同比下降约27%，毛利率下降39个百分点。第二季度，归母净利润环比由负转正，经营性现金流改善。

经营策略：公司继续实行降本增效策略，取得经营性净现金流由负转正的成效，但短期经营受阻，中长期增长潜力存在。

投资建议：维持增持评级，将2023-2025年归母净利润预测从先前0.45亿、0.68亿、0.87亿元下调至0.17亿、0.30亿、0.45亿元。当前价格1888元，但目标价格未指定。

风险提示：全球经济复苏不及预期、音视频行业竞争加剧以及公司业务进展不确定性。

摘要基于半年报分析，数据来源为公司公告和相关报告。