20151130-渤海证券-家用电器行业周报_家电板块是低估值高分红的防御品种_11页_496kb

家电板块总结

核心内容

家电板块作为低估值高分红的防御性品种，具备一定的市场吸引力。分析师安伟娜在2015年11月30日发布的周报中指出，尽管当前市场环境有所波动，但家电板块在年底估值切换的背景下，具备上涨潜力，建议积极关注。

主要观点

• 行业评级：整体维持“中性”评级，表明行业在当前市场环境下表现平稳。
• 子行业表现：
  • 黑电、白电、配件：评级为“中性”
  • 小家电：评级为“看好”
• 投资策略：建议关注具有高分红和低估值特征的个股，特别是格力电器、小天鹅A、美菱电器、爱仕达以及新宝股份，认为其在12月份有望实现上涨。
• 市场表现：上周家电行业指数跌幅为3.68%，跑赢沪深300指数2.08个百分点，排名申万28个一级行业第6位。个股中禾盛新材、海信科龙和天际股份表现较好。

关键信息

行业及公司新闻

1. 四部委发布新版废弃电器处理补贴标准
   新标准自2016年1月1日起施行，对空调器的补贴标准大幅提高，有助于推动行业环保发展。

2. 北京家电节能补贴重启
   政策放宽，不限户籍，单件补贴上限为800元，有助于刺激消费。

3. 海信发布自主研发芯片
   推出Hi-ViewPro芯片并计划成立独立子公司，拓展芯片应用至医疗、虚拟现实等领域。

4. 海尔空调获2015企业网购最受欢迎品牌
   海尔空调在企业采购电商化方面表现突出，获得广泛认可。

5. 万和电气获得政府项目资金
   公司及子公司获得120万元科技计划项目资金，用于创新技术研究院和多能源热水系统研究中心建设。

原材料价格

• 铜价：上周均价环比下跌2.27%，报收于35190元/吨。
• 铝价：环比下滑0.16%，报收于10330元/吨。
• 塑料价格指数：环比下跌1.03%。

行业估值

• 截至11月27日，渤海家电板块TTM市盈率为18.38倍，高于沪深300的13.05倍，估值溢价率为40.84%，环比上涨2.99个百分点。
• 自9月份以来，家电板块的绝对估值和相对估值均呈现震荡上行趋势。

个股推荐

公司名称	投资建议
格力电器	增持
小天鹅A	增持
美菱电器	增持
爱仕达	增持
新宝股份	买入

投资评级说明

投资评级	评级说明
买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

行业评级	评级说明
看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

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