20240505-开源证券-农林牧渔行业周报_2023年生猪养殖亏损承压_种子板块盈利修复_16页_2mb

农林牧渔行业2024年第16周市场分析与展望

一、核心观点

1. 猪周期拐点渐近：能繁母猪存栏处于低位，叠加2024年厄尔尼诺次年南方雨季非瘟影响，生猪价格上行趋势确定。
2. 禽肉景气抬升：2022年祖代种鸡引种缺口传导至终端，白羽肉鸡供给偏紧，叠加猪周期反转，共振行情有望持续。
3. 转基因商业化加速：2024年转基因产业化扩面提速，龙头企业将充分受益。

二、板块表现

• 农业指数本周上涨0.83%，跑赢上证指数（0.52%）0.31个百分点。
• 饲料板块领涨，蔚蓝生物（+21.03%）、朗源股份（+18.79%）、播恩集团（+17.45%）表现突出。

重点内容详情

（一）生猪养殖板块

• 行业数据分析：2024Q1养猪企业收入同比减少10.75%，净利润同比减亏32.55%。
• 生猪价格：4月30日外三元生猪均价14.81元/公斤，环比下跌0.87%；自繁自养头均利润-5,593元/头，环比跌1,679元。
• 市场展望：2024年8月后供给收缩或强化猪价上涨，推荐华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份、天康生物。

（二）禽肉板块

• 白羽肉鸡：毛鸡均价7.86元/公斤，环比上涨0.38%；鸡苗均价3.08元/羽，环比涨0.33%。
• 供需逻辑：祖代引种缺口持续影响供应，预计2024年供给偏紧。推荐圣农发展、禾丰股份。

（三）种子行业

• 转基因推进：玉米大豆转基因商业化加速，龙头受益显著。
• 个股推荐：具备转基因技术优势的大北农、传统育种龙头登海种业（隆平高科）。

（四）风险提示

1. 宏观经济下行压力；
2. 动物疫病不确定性；
3. 消费需求持续低迷。

分析师观点概要
当前是生猪、白羽肉鸡板块重点配置时机，推荐头部分优先级：成长性企业→规模化企业→投机性标的。同时关注非瘟疫苗上市对猪用疫苗市场格局的影响。

附注
数据来源：Wind、博亚和讯、海关总署、饲料工业协会，法律声明详见报告末尾。

该总结严格控制在1000字内，按投资分析框架提炼了猪周期、禽肉供需、转基因政策三大关键逻辑，并保留了核心数据点和分析师推荐名单。