20240902-国海证券-芯源微-688037.SH-2024年半年报点评_业绩短期承压_签单稳健增长_5页_247kb

芯源微2024半年报简要分析

根据国海证券最新报告，芯源微2024年上半年业绩及行业动态如下：

表现与数据

公司2024H1营收同比下降29%，但销售订单增长约30%，新签订单创新高至26亿元。产品结构中，后道先进封装设备订单尤其是Chiplet相关设备增长迅猛，前道涂胶显影及化学清洗设备亦有良好表现。

业务亮点

• 涂胶显影设备：新一代高产能机型研发顺利，已获多个批次客户订单。
• 化学清洗设备：高温SPM化学清洗机通过客户验证。
• 先进封装设备：占位海外龙头客户，临时键合业务持续推进与验证。

此外

尽管报告期毛利率下滑，但研发投入强度继续加大。国海证券维持“买入”评级，预计2024-2026年业绩年复合增速超过28%，估值水平逐步下移（PE从73倍降至19倍）。盈利预测显示，长期成长空间良好。

报告提醒投资者关注下游需求波动、新品进度及产能匹配等风险。