20210405-德邦证券-家用电器行业周报_集成灶加速渗透_零售端持续高增_15页_3mb

报告摘要

本报告分析了家用电器行业的市场表现，重点关注了冰箱、洗衣机、厨电及小家电等细分领域的发展趋势，并对相关企业进行了推荐。同时，提出了对行业未来的投资逻辑和建议。

冰箱与洗衣机市场表现亮眼：2021年2月，冰箱和洗衣机行业在低基数效应和原材料价格上涨的推动下，实现内外销高增长。其中，冰箱内销增长76%，外销增长121%；洗衣机内销增长72%，外销增长125%。
厨电行业高景气：集成灶行业保持量价齐升，线下销额同比超100%，线上销额接近翻倍。厨电企业如老板电器、浙江美大、火星人等在渠道优化和产品创新方面表现突出。
小家电受益于新消费趋势：小家电行业受到第三消费时代的推动，注重品质与个性化，企业如小熊电器、新宝股份、九阳股份、北鼎股份等具备较强的品牌和产品优势。
白电行业复苏：白电龙头如美的集团、海尔智家、格力电器在2021年一季度表现出较强的复苏迹象，尤其在空调、冰箱、洗衣机等产品线上和线下均实现增长。

冰箱：
- 内销：2月当月240万台，同比增长76%，1-2月累计增长59%。
- 外销：2月当月301万台，同比增长121%，1-2月累计增长64%。
洗衣机：
- 内销：2月当月241万台，同比增长72%，1-2月累计增长30%。
- 外销：2月当月140万台，同比增长125%，1-2月累计增长42%。

集成灶：
- 线下：销额同比超100%，均价提升明显。
- 线上：销额同比接近翻倍，产品智能化趋势明显。
- 企业表现：火星人、浙江美大、老板电器等企业表现优异。
厨电套餐：
- 老板电器：线下销额同比提升，均价增长显著。
- 浙江美大：线下表现亮眼，线上增速持续。
油烟机与洗碗机：
- 老板电器：油烟机销额同比提升，洗碗机增长显著。

线上与线下增速放缓：整体增速较上周有所下降，但部分品类如电饭煲、料理机仍保持较高增长。
重点企业表现：
- 小熊电器：多品类多价位段布局，品牌理念与产品设计年轻前卫。
- 新宝股份：具备高端代工经验，以消费者为核心导向。
- 九阳股份：提早调整组织架构，顺应新消费趋势。
- 北鼎股份：专注产品细节，用户粘性高，产品矩阵不断拓宽。

行业复苏：白电龙头在2021年一季度表现强劲，尤其在空调、冰箱、洗衣机等产品线上和线下均实现增长。
重点企业推荐：
- 美的集团：布局产能和产业链，优化智能制造，提升终端价格。
- 海尔智家：私有化后整合协同，渠道优化。
- 格力电器：线下保持高增速，线上增长显著。

图表目录：
- 图1：海尔销售数据累计汇总
- 图2：美的销售数据累计汇总
- 图3：格力销售数据累计汇总
- 图4：老板销售数据累计汇总
- 图5：华帝销售数据累计汇总
- 图6：火星人销售数据累计汇总
- 图7：美大销售数据累计汇总
- 图8：亿田销售数据累计汇总
- 图9：九阳销售数据累计汇总
- 图10：摩飞销售数据累计汇总
- 图11：科沃斯销售数据累计汇总（扫地机器人）
- 图12：家电指数周涨跌幅
- 图13：家电指数年走势
- 图14：家电重点公司估值
- 图15：铜铝价格走势
- 图16：塑料价格走势
- 图17：钢材价格走势
- 图18：人民币汇率
- 图19：累计商品房销售面积
- 图20：当月商品房销售面积
- 图21：累计房屋竣工面积
- 图22：当月房屋竣工面积
- 图23：累计房屋新开工面积
- 图24：当月房屋新开工面积
- 图25：累计房屋施工面积
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