家用电器行业专题报告：集成灶高景气度持续，渗透率有望进一步提升_24页_1mb

集成灶高景气度持续，渗透率有望进一步提升

核心内容

集成灶作为厨房电器的一种创新形式，正以较快的速度在市场中发展，成为厨电行业的重要增长点。集成灶通过将燃气灶、吸油烟机等传统厨电产品集成化，提升了使用效率，改善了厨房环境。随着消费者对厨房健康与舒适需求的增加，集成灶的市场渗透率预计将进一步提升。

主要观点

• 集成灶趋势明显：厨房电器集成化是未来发展的大趋势，集成灶因其多功能、节省空间、易于清洁等优势，正逐渐取代传统厨电产品。
• 行业增长强劲：集成灶市场零售额与零售量均呈现快速增长态势，年复合增速分别达29.97%和28.10%。
• 渠道多元化发展：集成灶企业从早期依赖建材渠道，逐步向家电渠道拓展，同时探索线上渠道，提高市场覆盖面。
• 品牌竞争加剧：集成灶行业吸引了众多品牌进入，包括专业品牌、综合品牌、电商品牌等，竞争格局日益复杂。
• 行业标准化提升：随着行业技术进步和标准完善，集成灶产品的安全性与性能不断提升，逐步获得市场认可。

关键信息

集成灶行业概况

• 集成灶是将传统燃气灶和吸油烟机集成，结合消毒柜、烤箱等功能的新型厨房电器。
• 集成灶通过模块化设计和低空下排技术，提升了油烟净化效率，降低了噪音。
• 2015-2020年，集成灶市场零售额从48.8亿元增长至181亿元，年复合增速为29.97%；零售量从69万台增长至238万台，年复合增速为28.10%。
• 2020年，集成灶市场零售额达181亿元，同比增长12%；零售量达238万台，同比增长13.4%。

市场渗透与需求

• 厨电行业整体属于房地产后周期板块，近年来受房地产调控影响，传统厨电市场趋于饱和，集成灶作为新兴品类，表现出强劲增长。
• 2020年，我国厨房场景容量达2907亿元，超过客厅，成为家电使用的重要区域。
• 我国厨房面积普遍偏小，消费者对厨房空间利用效率要求高，集成灶的集成化设计更符合这一需求。
• 2020年，集成灶在烟灶产品总销量中的占比已达到11%，但仍存在较大提升空间。

渠道布局

• 集成灶企业早期主要依赖建材渠道，但随着行业发展，逐步向家电渠道转移，积极布局KA卖场、专卖店、经销商及线上商城。
• 浙江美大、火星人、亿田智能和帅丰电器等品牌在渠道拓展方面表现突出，积极开发一二线城市市场，同时加强线上渠道建设。
• 2020年，集成灶线上渠道增长显著，部分品牌通过直播、短视频等新媒体营销方式提升品牌影响力和销售转化率。

品牌格局

• 集成灶品牌数量从2016年的131个增长至2020年的262个，其中线上品牌193个，线下品牌1537个。
• 品牌集中度方面，线上集中度有所提升，线下则出现分散趋势。
• 专业品牌中已有4家上市，包括浙江美大、火星人、帅丰电器和亿田智能，成为行业龙头。

投资建议

• 建议关注浙江美大（002677）、火星人（300894）、亿田智能（300911）和帅丰电器（605336）。
• 集成灶行业景气度持续提升，终端需求强劲，未来增长空间广阔。

风险提示

• 上游原材料价格持续上升可能影响成本和利润。
• 行业景气度若迅速下滑，可能对企业发展造成影响。
• 终端需求若出现恶化，将对市场增长形成压力。

结论

集成灶作为厨房电器集成化的代表，具备显著的产品优势，市场需求持续增长，行业前景广阔。随着技术进步、标准完善和渠道多元化发展，集成灶有望进一步提升市场渗透率，成为厨房电器市场的重要增长点。