20210905-德邦证券-家用电器行业周报_8月淘系_集成灶_投影仪高增_清洁类热度不减_21页_2mb

家用电器行业分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年8月家用电器行业的市场表现、重点公司销售数据及投资建议。整体来看，家电板块在当周小幅上涨，其中白电表现突出，而厨电和小家电则承压。同时，报告指出当前中国正处于第三消费社会早期，消费趋势正向个性化、多样化、高品质转变，为家电行业带来新的增长机遇。

主要观点

• 家电板块整体表现：本周家电板块周涨幅为+0.1%，白电板块涨幅最大，达到+1.4%；黑电、小家电、厨电分别下跌1.0%、5.0%和4.9%。
• 白电表现亮眼：海尔智家、美的集团、格力电器均表现强劲，其中海尔智家周涨幅近+9%，卡萨帝品牌销售额同比增长118%，格力销售额翻倍增长。
• 厨电板块承压：整体行业销售额增速为-15%，但部分龙头如火星人、亿田智能仍实现量价双升，表现优于行业。
• 小家电表现分化：极米科技、苏泊尔等公司表现较好，但整体板块仍面临一定压力。
• 清洁电器持续高景气：科沃斯、石头科技、莱克等公司表现强劲，尤其是添可品牌，销额同比大幅增长486%。
• 第三消费社会趋势：中国消费市场正从传统耐用消费品向情绪价值型消费品转变，小家电、智能投影、按摩电器等成为重点受益板块。
• 投资建议：推荐关注集成灶、清洁电器、智能投影等高增长细分领域，以及白电龙头如海尔智家、美的集团、格力电器。

关键信息

重点公司表现

• 海尔智家：21H1营收1116亿元，同比增长16.6%；Q2净利润38.4亿元，同比增长122%。卡萨帝品牌表现尤为突出，销额同比增长118%。
• 美的集团：21H1营收1748亿元，同比增长25.1%；Q2净利润85.4亿元，同比增长25%。品牌表现分化，部分产品如冰箱、洗衣机保持增长。
• 格力电器：21H1营收920.1亿元，同比增长30%；Q2净利润60.1亿元，同比增长25%。拿下银隆新能源控股权，拓展新能源业务。
• 火星人：21H1销额同比增长80%，Q2销额同比增长48%，均价同比提升。
• 亿田智能：21H1销额同比增长92%，Q2销额同比增长66%，均价同比提升。
• 极米科技：21H1销售额同比增长47%，Q2销售额同比增长36%，均价提升。
• 科沃斯：21H1销额同比增长123%，Q2销额同比增长118%。
• 苏泊尔：21H1销售额同比增长27%，Q2销售额同比增长15%。
• 九阳股份：21H1销售额同比增长4%，Q2销售额同比下降12%。
• 倍轻松：21H1销售额同比增长65%，Q2销售额同比增长67%，表现出色。

行业趋势

• 集成灶：市场持续增长，火星人、亿田智能、浙江美大等公司表现亮眼。
• 清洁电器：需求旺盛，科沃斯、添可、石头科技、莱克等公司销量和销售额均显著增长。
• 智能投影：极米科技成为细分领域龙头，表现强劲。
• 适老化家电：国家标准开始实施，推动适老家电产品发展。
• 新消费趋势：小家电成为第三消费社会的重点受益板块，品牌年轻化、产品多样化成为趋势。

风险提示

• 原材料价格上涨对盈利能力造成压力。
• 需求不及预期可能影响行业增长。
• 疫情反复可能影响销售表现。
• 汇率波动可能影响出口业务。
• 芯片缺货可能影响生产节奏。

投资建议总结

• 推荐关注：集成灶龙头（火星人、亿田智能、浙江美大），清洁电器（科沃斯、添可、石头科技、莱克），智能投影（极米科技），白电龙头（海尔智家、美的集团、格力电器）。
• 长期看好：具备强品牌营销和高端产品定位能力的厨电龙头，如火星人、亿田智能、浙江美大、老板电器。
• 短期关注：小家电领域，如小熊电器、新宝股份、九阳股份、北鼎股份。

附录：数据摘要

• 白电：海尔智家、美的集团、格力电器均表现强劲，卡萨帝品牌增速显著。
• 厨电：火星人、亿田智能、浙江美大表现突出，华帝股份逆势上涨。
• 小家电：极米科技、苏泊尔、九阳股份、北鼎股份等表现分化。
• 清洁电器：科沃斯、添可、石头科技、莱克等销量和销售额双增长。
• 行业趋势：第三消费社会推动个性化、多样化、高品质消费，小家电、清洁电器、智能投影受益显著。

图表目录

• 图1：8月淘数据增速一览
• 图2：8月淘数据增速一览（续表）
• 图3：2021Q2家电公司业绩速递
• 图4：海尔销售数据累计汇总
• 图5：美的销售数据累计汇总
• 图6：格力销售数据累计汇总
• 图7：老板销售数据累计汇总
• 图8：华帝销售数据累计汇总
• 图9：火星人销售数据累计汇总
• 图10：美大销售数据累计汇总
• 图11：亿田销售数据累计汇总
• 图12：帅丰销售数据累计汇总
• 图13：九阳销售数据累计汇总
• 图14：苏泊尔销售数据累计汇总
• 图15：小熊销售数据累计汇总
• 图16：摩飞销售数据累计汇总
• 图17：科沃斯销售数据累计汇总（扫地机器人）
• 图18：莱克销售数据累计汇总
• 图19：家电指数周涨跌幅
• 图20：家电指数年走势
• 图21：家电重点公司估值
• 图22：铜铝价格走势（美元/吨）
• 图23：塑料价格走势（2005年11月=1000）
• 图24：钢材价格走势（1994年4月=100）
• 图25：人民币汇率
• 图26：累计商品房销售面积（亿平方米）
• 图27：当月商品房销售面积（亿平方米）
• 图28：累计房屋竣工面积（亿平方米）
• 图29：当月房屋竣工面积（亿平方米）
• 图30：累计房屋新开工面积（亿平方米）
• 图31：当月房屋新开工面积（亿平方米）
• 图32：累计房屋施工面积（亿平方米）
• 图33：大中城市成交面积（万平方米）