20210627-德邦证券-家用电器行业周报_618终局_科沃斯引领生活电器_按摩家电需求旺盛_21页_3mb

家用电器行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了2021年618期间家用电器市场表现，总结了各细分板块的销售情况，并结合市场趋势、行业研究和投资建议，为投资者提供了详尽的行业洞察与推荐。

主要观点

• 家电板块整体表现：本周家电板块上涨0.7%，其中厨电和小家电涨幅明显，分别为+4.2%和+4.3%。
• 厨电表现突出：火星人、老板电器表现较好，其中火星人销售额同比增长42.5%。
• 小家电分化明显：清洁电器龙头科沃斯、莱克电气涨幅领先，而厨房小家电整体承压，北鼎股份有所上涨。
• 生活电器亮眼：添可、极米科技、科沃斯等品牌在生活电器领域表现突出，其中添可销售额同比增长超1000%，极米科技同比增长462%。
• 投影机与按摩家电需求旺盛：极米科技在投影机领域实现量价齐升，倍轻松在按摩器材领域表现强劲，同比增长超145%。
• 白电表现平稳：线上、线下销售数据总体平稳，但部分品类如空调销售额承压，海尔智家场景生态效果显著。
• 房地产数据提振：5月竣工面积同比增长10.14%，较4月明显改善，显示装修需求逐步释放。
• 原材料上涨压力：LME铜、铝及中塑指数略有上涨，需关注其对报表端的影响。
• 投资建议：重点推荐厨电领域的火星人、亿田智能、浙江美大，以及小家电领域的极米科技、小熊电器、莱克电气等。

618销售情况

大家电

• 美的：品牌销售额同比增长31.3%，海尔品牌销售额同比增长47.6%，格力品牌销售额同比下降11.5%。
• 海尔：品牌销售额同比增长47.6%，海尔智家望京店开业首月销售额达3000万元。
• 卡萨帝：洗碗机销售额同比增长373%，嵌入式电烤箱同比增长132%。

厨房小家电

• 美的：销售额同比增长1.2%，销量同比-15.6%。
• 苏泊尔：销售额同比增长0.2%，销量同比-19.6%。
• 九阳：销售额同比下降21.3%，销量同比下降18.4%。
• 小熊：销售额同比下降32.4%，销量同比下降49.0%。
• 摩飞：销售额同比下降26.0%，销量同比下降24.8%。
• 北鼎：销售额同比下降63.0%，销量同比下降64.3%。

厨房大电

• 美的：销售额同比增长8.9%，销量同比-28.6%。
• 老板：销售额同比增长9.9%，销量同比-9.9%。
• 方太：销售额同比增长12.5%，销量同比-8.5%。
• 西门子：销售额同比下降7.8%，销量同比下降16.8%。
• 火星人：销售额同比增长42.5%，销量同比增长16.4%。
• 华帝：销售额同比下降33.5%，销量同比下降51.4%。

生活电器

• 添可：销售额同比增长1054.1%，销量同比增长937.0%。
• 科沃斯：销售额同比增长67.1%，销量同比增长76.0%。
• 美的：销售额同比增长27.1%，销量同比增长26.9%。
• 云鲸：销售额同比增长111.7%，销量同比增长60.6%。
• 戴森：销售额同比增长1.2%，销量同比增长5.4%。
• 艾美特：销售额同比增长53.2%，销量同比增长18.2%。
• 格力：销售额同比下降13.4%，销量同比增长5.5%。
• 莱克吉米：销售额同比增长425.6%，销量同比增长305.2%。

投影机

• 极米：销售额同比增长462.1%，销量同比增长289.4%，均价同比增长44.3%。
• 坚果：销售额同比下降16.1%，销量同比下降39.5%。
• 天猫魔屏：销售额同比增长133.4%，销量同比增长50.8%。
• 当贝：销售额同比增长271.9%，销量同比增长276.6%。
• 峰米：销售额同比增长50.2%，销量同比下降3.3%。

按摩器材

• 倍轻松：销售额同比增长145.9%，销量同比增长77.5%，均价同比增长38.5%。
• SKG：销售额同比增长2.9%，销量同比下降15.5%，均价同比增长21.8%。
• AUX：销售额同比增长2184.6%，销量同比增长1813.8%，均价同比增长19.4%。
• 攀高：销售额同比增长56.9%，销量同比增长59.1%，均价同比下降1.4%。
• 奥佳华：销售额同比增长158.8%，销量同比增长147.3%，均价同比增长4.6%。

5月家电类社零数据

• 5月家电类社零748.30亿元，同比增长3.10%，较4月增速略有放缓。
• 5月商品房销售面积同比增长9.15%，竣工面积同比增长10.14%，较19年同期增长17.00%。

3.1. 白电销售分析

• 海尔：线上表现强劲，冰箱、洗衣机销售额保持增长，空调销售额略有承压。
• 格力：空调线上和线下销售额降幅持续收窄，线上均价回暖，销售额复合19年增速表现出色。

3.2. 厨电销售分析

• 老板电器：各品类表现优秀，洗碗机线上销售增长显著，厨电套餐线上销售同比增长104%。
• 华帝：线上表现平稳，线下整体承压。

3.3. 小家电销售分析

• 清洁电器：科沃斯、莱克电气表现亮眼，尤其是莱克吉米在洗地机领域增长显著。
• 厨房小家电：整体承压，小熊、摩飞表现不佳。
• 生活电器：添可、极米科技、科沃斯等品牌表现强劲，尤其添可增长超1000%。

投资建议

• 厨电：推荐火星人、亿田智能、浙江美大，关注其在集成灶领域的高增长潜力。
• 小家电：推荐极米科技、小熊电器、莱克电气，把握第三消费时代的消费升级趋势。
• 白电：建议关注海尔智家、格力电器、美的集团，特别是其在高端产品和场景生态方面的布局。
• 其他：关注具有较强产品力和品牌理念的九阳股份、北鼎股份等。

风险提示

• 原材料价格上涨
• 需求不及预期
• 疫情反复
• 汇率波动
• 芯片缺货涨价

重点新闻

• 智能马桶行业增长：受疫情影响，行业走出V型增长，健康检测功能产品成为新趋势。
• 医用冷柜市场：疫苗普及推动市场增长，2020年销量36万台，同比增长33.3%。
• 空调铝替换铜研讨会：推动绿色健康发展，铝换热器技术成为行业研究热点。
• 海尔场景生态成效：三翼鸟海尔智家望京店开业首月销售额达3000万元，整体客单价突破22万元。

数据专题

• 白电：整体表现平稳，海尔线上增长显著，格力空调线上均价回暖。
• 厨电：整体保持高增长，老板电器表现突出。
• 小家电：清洁电器增长明显，生活电器表现亮眼，部分品类如洗碗机、投影机、按摩器材需求旺盛。

总结

整体来看，2021年618期间，家电市场呈现分化格局，厨电和小家电表现强劲，尤其是清洁电器和生活电器。第三消费时代推动个性化、多样化消费趋势，家用智能微投、按摩器材等细分领域增长显著。投资建议关注厨电和小家电龙头，如火星人、极米科技、小熊电器、莱克电气等，同时注意原材料上涨、需求不及预期等风险。