20160411-招商证券-债券市场日报_12页_502kb

报告摘要

本报告为2016年4月8日的债券市场日报，涵盖国债、金融债、企业债、可转债等市场情况，以及市场要闻、资金面、发行与交易、信用债市场动态、信用评级调整和分析师信息等内容。

银监会要求银行重视商业承兑汇票业务风险
- 银监会下发通知，要求各银行加强商业承兑汇票风险防控。
- 已发现涉及金额合计6亿元的商业承兑汇票风险事件，资金已全部收回。
发改委：当前生猪价格高位运行带有恢复性和补偿性
- 生猪价格持续高位运行，主要因行业调整和补偿性因素。
- 预计中秋、国庆节前价格仍将高位运行，相关部门将采取措施稳定市场。
国企员工持股新规“绑定”混改文件已报送国务院
- 国企员工持股试点文件已报送国务院，待审议后公布。
- 改革可能从子企业开始，优先支持转制科研院所、高新技术企业等。
深圳楼市新政后超六成板块下调报价
- 深圳二手房市场看房量、签约量下降，超六成板块下调报价。
- 降价幅度在1%-5%之间，反映市场调整压力。
国家能源局紧急叫停甘肃等地新增新能源项目
- 甘肃、吉林、黑龙江等省区新增新能源项目被叫停。
- 原因是弃风限电问题尚未缓解，待问题改善后另行研究。
央行续施200亿逆回购，本周转向净回笼
- 央行8日开展200亿7天逆回购，利率维持2.25%。
- 本周公开市场实现净回笼2750亿元，显示央行对流动性控制趋严。

质押式回购市场：共成交22579.5亿元，交易量较上一交易日减少3.43%。
银行间市场：主要回购利率多数小幅下跌，整体波动有限。
交易所市场：
- GC001开盘2.12%，收盘1.75%，加权平均2.83%，成交约7189亿元。
- GC007开盘1.80%，收盘1.66%，加权平均1.98%，成交约504亿元。

利率债：整体小幅波动，国债收益率曲线整体波动1-2BP。
新发债券：
- 早盘新发3个月国债，招标收益率较前几次有所上行。
政策性银行债：整体波动不大，3年期160301带动收益率上行1BP至2.81%；10年期160408带动收益率稳定在3.37%。
国开债：涨跌互现，整体小幅波动：
- 1年期160209带动收益率上行1BP至2.44%。
- 3年期160208带动收益率稳定在2.77%。
- 5年期160206带动收益率下行1BP至3.02%。
- 7年期160207带动收益率上行1BP至3.32%。
- 10年期160210带动收益率稳定在3.27%。
- 20年期160205带动收益率稳定在3.94%。
地方政府债：AAA曲线3、6年期稳定在2.64%和2.96%。
中短期票据：曲线整体上行，“两高一剩”行业特别是煤炭行业债券收益率上行明显。
城投债：收益率整体上行，AAA曲线2年期上行4BP至2.99%；AA曲线4、5年期上行4-5BP至3.61%和3.78%。
交易所竞价交易：总成交额约70亿元，较前日有所放量。高等级企业债、公司债收益率平均上行约1BP，中低等级企业债、公司债收益率平均下行约1BP。

肥城矿业集团：主体长期信用等级由A下调至B-，评级展望维持负面；“12肥城矿MTN1 1282295”维持AAA。
武汉国裕物流：主体信用等级由AA-调整为BBB-，评级展望调整为负面；“15国裕物流CP001 041564058”和“15国裕物流CP002 041564082”由A-1调整为A-3。
天津钢管集团：主体长期信用等级维持AA，评级展望由稳定调整为负面；“15津钢管CP002 041560093”维持A-1。

等级	定义
A3	偿债主体还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，信用风险极低
A2	偿债主体偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，信用风险很低
A1	偿债主体偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，信用风险较低
B3	偿债主体偿还债务的能力一般，受不利经济环境影响较大，信用风险一般
B2	偿债主体偿还债务的能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高信用风险
B1	偿债主体偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，信用风险很高
C3	偿债主体偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，信用风险极高
C2	偿债主体在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务
C1	偿债主体不能偿还债务