机械设备行业深度报告_聚焦周期行业业绩的拐点和持续性_优选成长型细分子行业_42页_2mb

机械设备行业投资分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于机械设备行业的投资机会，主要从四个方向入手：周期行业业绩的持续性、成长型行业、政策驱动型行业和自下而上优选公司。报告认为，随着宏观经济持续向好、政策支持、行业景气度提升以及技术进步，机械设备行业具备良好的投资价值，特别是行业龙头和成长型子行业。

主要观点与关键信息

1. 周期行业：关注业绩的持续性和拐点

1.1 工程机械

• 行业基本面良好：基建、房地产和采矿业需求旺盛，推动工程机械行业持续复苏。
• 业绩持续性：2018年工程机械行业ROE已恢复至10.72%，较2017年提升近6个百分点，费用率和资产减值损失显著下降。
• 推荐标的：三一重工、恒立液压。

1.2 煤炭机械

• 煤价高位运行：煤企盈利能力提升，带动煤机需求增长。
• 行业景气度提升：预计2020年为煤机更新高峰，公司毛利率有望恢复至30%以上。
• 推荐标的：郑煤机。

1.3 油服与油气装备

• 油价回暖：全球油价震荡上行，带动油企资本开支增加，行业已触底反弹。
• 北美市场复苏：页岩油开采增加，带动设备需求增长。
• 推荐标的：杰瑞股份、海油工程。

2. 成长型行业：高增长潜力与长期空间

2.1 工业机器人及自动化

• 政策推动：中国提出“中国制造2025”，推动制造业智能化升级。
• 需求增长：人工成本上升，倒逼企业自动化改造，2017年国内工业机器人销量增长60%。
• 国产替代：核心零部件国产化加速，提升行业性价比。
• 推荐标的：埃斯顿、机器人、拓斯达、中大力德。

2.2 半导体装备行业

• 产能转移：国内承接第三次半导体产能转移，带来巨大市场空间。
• 市场空间：未来4年半导体设备市场空间达7,831亿元。
• 推荐标的：北方华创、长川科技、晶盛机电、亚翔集成、至纯科技。

2.3 3C自动化行业

• 平板显示市场增长：全球市场规模稳定增长，国内产能逐步提升。
• OLED趋势明显：OLED逐步取代LCD，带动后段设备需求增长。
• 推荐标的：联得装备、精测电子、智云股份。

2.4 高空作业平台

• 市场回暖：国内和北美市场同步增长，设备更新和新增需求显著。
• 推荐标的：浙江鼎力。

2.5 锂电设备行业

• 产能扩张：中小电池厂迎来扩张期，带动锂电设备需求。
• 推荐标的：先导智能。

3. 政策驱动型行业：核电重启

• 核电行业：三门和海阳AP1000机组顺利装料，预计下半年核电重启。
• 设备投资：每年设备投资近160亿元，相关企业将受益。
• 推荐标的：台海核电、应流股份。

4. 自下而上优选公司：低估值、竞争力强

• 科达洁能：陶机龙头+盐湖提锂优质标的，低估值。
• 建设机械：塔吊租赁唯一标的，业绩持续改善。

行业数据概览

行业发展趋势与投资建议

• 周期行业：工程机械、煤机、油服等周期行业具备业绩持续性和拐点特征，未来增长可期。
• 成长行业：工业机器人、半导体设备、3C自动化等领域长期增长空间大，国产替代加速。
• 政策驱动：核电行业预计下半年重启，带来设备投资增长。
• 优选标的：报告重点推荐了多个细分行业的龙头企业，如三一重工、郑煤机、杰瑞股份、埃斯顿、北方华创、浙江鼎力等。

总结

报告认为，2018年下半年机械设备行业投资机会主要来自周期行业业绩的持续性和成长型行业的高增长潜力。通过关注行业龙头、政策驱动和技术突破，投资者可以把握行业复苏与增长的双重机遇。整体来看，机械设备行业在宏观经济回暖、政策支持和产业升级的推动下，具备良好的投资前景。