机械行业投资策略：复工推动下，建议关注细分子板块的优质龙头企业山西证券-11页_860kb

机械设备行业投资策略总结

核心内容

本报告发布于2020年2月13日，由山西证券股份有限公司发布，旨在为机械设备行业的投资提供策略建议。报告指出，尽管1月份市场整体下跌，但机械设备行业表现相对较好，跌幅为1.2%，跑赢沪深300指数1.06%。在28个申万一级行业中，机械行业涨幅排名第13位。报告认为，复工推动下，应重点关注工程机械、油服设备、锂电设备及半导体设备等细分子板块的龙头企业。

主要观点

• 市场表现：1月份机械行业指数下跌1.2%，但优于沪深300指数。行业整体表现较为稳定，部分三级子行业如其他通用机械、环保设备、印刷包装机械、仪器仪表III及其它专用机械实现上涨。
• 投资策略：建议关注各细分子板块的优质龙头企业，以获取更好的投资回报。
• 行业前景：
  • 工程机械：疫情对短期采购有一定影响，但长期来看，逆周期政策加码将推动行业增长，建议关注三一重工和恒立液压。
  • 油服设备：疫情对行业影响有限，一季度为淡季，且“三桶油”加大勘探开发支出，建议关注杰瑞股份。
  • 锂电设备：疫情对生产影响较小，全球锂电设备扩张趋势明确，建议关注先导智能和赢合科技。
  • 半导体设备：受疫情影响不大，全球半导体市场持续增长，建议关注至纯科技和长川科技。

关键信息

市场表现

• 1月份机械行业指数下跌1.2%，沪深300指数下跌2.26%。
• 机械行业市盈率（TTM）约为50.31倍，市净率约为2.04倍。
• 1月份涨幅排名前五的公司：易天股份、中微公司、泰林生物、芯源微、英维克。
• 1月份跌幅排名后五的公司：富瑞特装、正业科技、威胜信息、青海华鼎、京城股份。

工程机械

• 下游主要为基建和房地产投资。
• 2019年挖机销量同比增长16%，出口占比提高。
• 建议关注三一重工和恒立液压。

油服设备

• 国际油价波动对行业影响减弱。
• “三桶油”加大勘探开发支出，页岩气发展关键。
• 建议关注杰瑞股份。

锂电设备

• 2019年新能源汽车销量小幅下滑，但动力电池装机量增长。
• 全球新能源车需求周期启动，国内政策支持明显。
• 建议关注先导智能和赢合科技。

半导体设备

• 全球半导体市场规模持续增长，2019年超5000亿美元。
• 2020年全球半导体设备市场预计增长20.7%，中国市场占比提高。
• 建议关注至纯科技和长川科技。

风险提示

• 疫情控制不及预期
• 宏观经济增长不及预期
• 政策出台不及预期
• 新能源车销量不及预期
• 下游行业需求不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

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