2017-机械设备行业深度报告：把握优质龙头，掘金成长型子行业_49页-2mb

机械设备行业深度报告总结

核心观点

• 成熟型行业：关注龙头企业，如三一重工、恒立液压和科达洁能，这些公司受益于海外市场的增长、市占率提升和产品升级。
• 成长型行业：聚焦自动化装备、3C设备、锂电设备、天然气产业链、医疗设备、煤化工和高空作业平台等细分子行业。

主要观点

成熟型行业投资方向

1. 三一重工：作为行业龙头，受益于“一带一路”政策，出口增长显著，市占率稳步提升，产品毛利率持续增长，净利润大幅上升，投资评级为“增持”。
2. 恒立液压：新品推出并放量，受益于挖机销量增长，液压系统进口替代空间大。
3. 科达洁能：海外销售占比高，受益于海外市场的高增长，公司技术领先，清洁煤气化技术优于传统方式，同时收购蓝科锂业，拓展新能源产业链。

成长期子行业及标的

1. 3C设备行业：精测电子和联得装备受益于OLED设备产业链增长。
2. 自动化装备：华中数控受益于智能制造趋势。
3. 锂电设备：先导智能受益于动力电池行业需求增长。
4. 天然气产业链：富瑞特装、厚普股份和杭锅股份受益于政策推动和能源结构调整。
5. 医疗设备：美亚光电受益于口腔诊疗行业快速发展。
6. 煤化工行业：杭氧股份受益于环保政策推动和产能扩张。
7. 高空作业平台：浙江鼎力受益于国内渗透率低和海外市场需求大，公司业绩高增长。

关键信息

固定资产投资

• 全社会固定资产投资持续增长，制造业投资增速好转，PMI指数保持在荣枯线以上。
• 基建投资增速维持在20%左右，带动工程机械需求增长。

下游需求带动

• 人口红利消失，制造业升级，工业机器人需求增长。
• 口腔护理意识提高，推动口腔诊疗行业发展，带动医疗设备需求。

国家政策推动

• 《加快推进天然气利用的意见》印发，推动天然气产业链发展。
• 《中国制造2025》明确高档数控机床为重点发展领域，进口替代空间大。

海外市场扩张

• 高空作业平台市场潜力巨大，国内渗透率低，海外市场空间大。
• 科达洁能积极拓展海外市场，尤其是印度和印尼，陶瓷机械和新能源设备均有增长空间。

技术创新

• OLED成为下一代主流显示技术，带动相关设备需求。
• 玻璃精雕机、热弯机等设备需求激增，尤其是2.5D玻璃的普及。

重点公司投资评级

结论

• 机械设备行业在固定资产投资、下游需求带动和国家政策推动下，具备良好的投资机会。
• 成熟型行业中的龙头企业和成长型子行业中的优质标的均值得重点关注，尤其是受益于出口增长、市占率提升和技术创新的企业。