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光伏二季度维持景气，建议继续配置总结

核心内容概述

本周电力设备新能源行业整体出现调整，但光伏板块仍被强烈推荐。尽管板块短期面临调整，但二季度光伏业绩有望延续一季度的景气态势。长期来看，全球各国新能源替代化石能源的需求持续增长，光伏板块具备较强的发展潜力。同时，新能源车板块因政策支持和原材料价格下跌，短期行情或现分化，但需关注技术更替及产能紧张环节的机会。电力设备板块则因大宗商品价格下跌，部分企业成本受影响，需持续跟踪价格变化趋势。

主要观点

1. 光伏板块表现：

   • 上周光伏设备板块下跌3.36%，但整体估值已得到一定修复。
   • 短期看，二季度光伏业绩将保持一季度的高景气。
   • 长期看，全球新能源替代化石能源是大趋势，欧洲可能上调2030年可再生能源目标至45%，美国调整关税等利好因素也在推动行业发展。
   • 推荐顺序为：硅料 > 电池 > 硅片 > 组件，建议积极布局具有alpha的公司。

2. 新能源车板块：

   • 支持政策密集发布，短期或刺激板块行情。
   • 上游原材料因需求不足开始跌价，利好电池企业。
   • 但锂供应瓶颈仍存，全球销量增速可能不及预期，板块机会可能性较低。
   • 推荐关注国产替代加速的铝塑膜板块。

3. 风电板块：

   • 长期趋势向好，但短期受上游原材料涨价和下游主机降价影响，增速受限。
   • 当前估值合理，建议关注未来开工情况及原材料价格变化。

4. 电力设备板块：

   • 受国际大宗商品价格下跌影响，部分企业成本承压，后续价格变化趋势仍不明朗。
   • 建议保持跟踪，关注行业动态。

关键信息

行情回顾

• 电气设备板块：上周报收10324.46，下跌3.1%。
• 主要指数：上证综指、深证成指、沪深300指数、创业板指数均出现不同程度下跌。
• 子板块表现：光伏设备下跌3.36%，风电设备跌幅最小（-0.46%），电池板块跌幅最大（-6.3%）。

个股表现

• 上周涨幅前五：科陆电子（46.25%）、北京科锐（22.28%）、湘电股份（15.58%）、通达动力（13.92%）、山煤国际（11.1%）。
• 上周跌幅前五：中利集团（-18.35%）、中科电气（-13.7%）、清源股份（-12.93%）、蔚蓝锂芯（-12.6%）、爱康科技（-11.17%）。

资金流向

• 北向资金合计卖出95.8亿元，其中沪港通净卖出11.01亿元，深港通净卖出84.79亿元。
• 陆港通增持前五：东方日升、新宙邦、德方纳米、欣旺达、蔚蓝锂芯。
• 陆港通减持前五：运达股份、特锐德、新强联、天赐材料、日月股份。

大宗交易

• 共有18家公司发生大宗交易，成交总金额24.9亿元。
• 成交前三：盐湖股份（1347百万元）、德方纳米（290百万元）、宁德时代（260百万元），占总成交额的76.15%。

融资融券

• 融资买入前五：天齐锂业、比亚迪、盐湖股份、宁德时代、赣锋锂业。
• 融券卖出前五：比亚迪、宁德时代、天齐锂业、天赐材料、融捷股份。

新能源产业链动态

硅料

• 价格连续两周持平，维持在26.11万元/吨。
• 5月产量6.22万吨，环比增加7.2%，主要来自永祥股份、新特能源等企业。
• 预计6-7月硅料价格将出现拐点，带动产业链中下游量利齐升。

硅片

• M6、M10、G12单晶硅片价格均维持稳定，5月产量26GW，同比增加4.42%。
• 500W+组件报价上调至1.95元/W以上，但终端观望情绪增加，订单走单不畅。

电池

• 价格持稳，M6、M10、G12尺寸分别落在1.1-1.15元/W、1.17-1.2元/W、1.16-1.18元/W。
• 部分组件厂家因价格压力处于观望状态，电池厂商或将面临更大价格压力。

组件

• 出厂价格1.9-1.93元/W，分布式项目价格1.93-1.95元/W。
• 500W+组件价格持续上涨，但终端订单仍不畅，观望情绪显著。

玻璃

• 价格走势平稳，5月玻璃价格小幅波动。

重点行业新闻

1. 金刚玻璃：700W+异质结高效组件首次出货，将用于甘肃酒泉项目，与PERC组件进行发电量对比实验。
2. 吉利多晶硅项目：一期2000吨多晶硅项目投产，预计三期全部建成投产后年产值达100亿元。
3. 美的控股科陆电子：通过非公开方式向美的集团发行A股股票，募资不超过13.86亿元，美的集团将成为控股股东。
4. 昱辉光能：5GW组件、2GW TOPCon电池及光伏材料制造基地落户盐城，总投资约30亿元。
5. 晶科能源：光伏电池和组件项目落户常盐工业园，总投资80亿元，预计投产后开票销售120亿元。
6. 昱能科技：科创板上市启动，发行市盈率135.2倍，申购价格163元/股。
7. ETSolar：5GW硅片项目签约越南，投资约6亿美元，一期2GW计划于2023年3月投产。
8. 谷歌云与钙钛矿合作：与Saule Technologies合作推进钙钛矿太阳能电池在物联网领域的应用，效率达25.5%。
9. 华能海上风电项目：苍南2号海上风电项目风力发电机组采购预招标，项目容量300MW。
10. 三峡集团海上风电施工船：3000吨全回转起重船“乌东德”号在江苏南通出坞，具备多种基础施工能力。
11. 内蒙古阿拉善盟新能源项目：已审批新能源项目共15个，总装机容量超3.42GW。

重点覆盖公司盈利预测

• 推荐股票：爱旭股份、通威股份、中环股份、明冠新材、海优新材、福斯特、美畅股份、高测股份、天能股份、蔚蓝锂芯、嘉元科技、诺德股份、翔丰华。
• 盈利预测：重点推荐一体化组件龙头、硅料环节、电池环节及辅材环节公司。

风险提示

1. 行业增速不及预期。
2. 政策不确定性。
3. 市场竞争激烈导致价格下降。