电改系列专题报告（9）_广东2017售电市场回顾_大规则下的舞蹈_16页_1mb

广东2017售电市场回顾：大规则下的舞蹈

核心内容概述

本报告总结了2017年广东售电市场的发展情况，分析了电力体制改革（电改）背景下售电市场规则的变化及其对市场参与者的影响。广东作为全国售电市场改革的先行者，其市场规则的调整体现了电改的核心目标，即还原电力商品属性、促进电力市场化交易和优化电源结构。

主要观点

• 售电市场规则持续完善：2017年初《电力中长期交易基本规则（暂行）》的出台，为全国电力交易提供了指引，广东据此调整了市场规则，包括统一出清价格结算、偏差电量考核等。
• 市场交易规模扩大：2017年广东售电市场总成交量突破1156.63亿度，其中年度长协电量为837.05亿度，月度集中竞价交易电量为319.58亿度，全年交易规模增长显著。
• 价差有所收窄：年度长协价差为-0.0645元/度，月度竞价价差为-0.069元/度，较2016年有所改善，反映出供需关系和成本变化对价格的影响。
• 售电公司与用户分成比例为2:8：售电公司获取收益比例较小，且市场集中度较高，优质售电商占据较大市场份额。
• 电改推动电力市场化进程：通过多种电源同台竞价、用户全电量入市等机制，电力市场逐步向更公平、更有效竞争的方向发展。

关键信息

售电市场规则调整

• 统一出清机制：2017年1月起，广东月度竞价交易采用统一边际价格出清方式，供需曲线相交点即为出清价格，降低供需博弈。
• 偏差结算机制：2017年起，广东售电市场实行偏差结算制度，允许±2%的偏差范围，超出部分按不同倍数进行考核，以平衡供需。
• 交易方式多样化：市场交易包括年度双边协商交易和月度集中竞价交易，其中年度长协占全年直接交易电量的75%左右。

市场参与者表现

• 售电公司：全年共有149家售电公司实际成交，华润电力、深圳能源、粤电力旗下售电公司占据市场份额的31.4%。
• 电力用户：电力用户通过直接交易节省电费成本，且有望获得更优质、更经济的电力服务。
• 发电企业：发电侧让利规模较大，全年合计让利约54亿元，但随着电改推进，其让利幅度有所收窄。

电力交易趋势

• 交易规模持续增长：预计2018年广东直接交易电量将达1300~1500亿度，同比增长17.3%~35.3%。
• 电力结构优化：电改促进清洁能源和环保电源的发展，推动国内电源结构向更具经济性和环境友好性方向演进。
• 售电商业务模式转型：当前售电商主要依赖报价策略获取电量，未来需向提供增量服务的方向发展。

投资建议

• 关注优质电力运营商：如粤电力A、深圳能源、智光电气等，这些企业具备发电背景或能够提供多元化服务，有望在电改中受益。
• 售电商业务多元化：具备客户资源和配套服务能力的售电商，将更可能在长期竞争中胜出。

风险提示

• 电改推进不达预期：政策落实可能存在不确定性。
• 广东售电模式难以复制：当前模式可能难以在其他地区推广。
• 市场竞争加剧：售电公司业务模式单一，可能导致竞争激烈。

结论

广东售电市场在电改背景下展现出活跃的市场交易和逐步完善的规则体系。电力用户是当前电改的最大受益者，而具备优质发电资产和多元化服务能力的电力运营商及售电商有望在长期中受益。电改推动电力市场化进程，促进电力资源配置的优化和电力行业的整体升级。