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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

宝城期货发布的煤焦早报主要聚焦于焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势分析，结合市场供需格局、疫情对产业链的影响以及国际局势（如俄乌冲突）等多方面因素，给出相应的投资策略建议。

主要观点与关键信息

焦煤（JM）分析

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看多
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：国内煤矿产量无显著增量，但蒙煤进口量环比改善，4月1日起甘其毛都口岸通关车数计划升至300车，供应边际好转。
  • 需求端：焦化厂焦炭日产环比增加，显示需求有所改善。
  • 库存情况：焦煤库存降幅收窄，本周环比降13.4万吨，上周降62.95万吨，说明供应端的增量已开始显现。
  • 价格表现：现货价格小幅回调，但基本面良好，进一步下跌空间有限。
  • 风险提示：俄乌冲突不确定性较大，单边操作风险较高，建议观望或关注焦化利润机会。

焦炭（J）分析

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看多
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应与需求：截至3月18日，焦化厂焦炭日产111.89万吨，环比增3.34万吨；247家钢厂铁水日产220.7万吨，环比增5.64万吨，显示供需两增。
  • 疫情影响：国内疫情波及多地，如上海、北京、河北、吉林，部分区域汽运受阻，原材料到货困难，低库存钢厂或面临焖炉停产风险。
  • 库存情况：焦炭总库存环比增加37.74万吨，库存压力有所上升。
  • 价格支撑：钢价走高刺激钢厂生产积极性，焦炭成本端支撑较强。
  • 市场情绪：多空分歧较大，预计近期以区间震荡为主，需关注后续钢厂生产情况。

市场环境与影响因素

• 疫情对需求端的影响：疫情形势严峻，部分区域物流受阻，影响焦炭原材料供应，进而对焦炭需求造成压力。
• 供应端改善：蒙煤进口量环比改善，通关车数增加，缓解焦煤供应紧张局面。
• 俄乌冲突不确定性：国际局势对市场情绪产生较大影响，增加了单边操作的风险。
• 产业链库存变化：焦煤库存降幅收窄，焦炭库存环比增加，显示供需格局正在发生变化。

投资建议

• 焦煤：短期震荡，中期震荡，日内看多，建议观望，或关注焦化利润机会。
• 焦炭：短期震荡，中期震荡，日内看多，建议观望，需持续关注钢厂生产情况及库存变化。

其他信息

• 服务理念：宝城期货强调服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业。
• 获取方式：客户可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货策略推送。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断并咨询独立投资顾问。