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2025年5月11日甲醇周报分析

1. 市场表现
   甲醇2509合约本周持续走弱，价格区间2206-2287元/吨，最终收盘2227元/吨。主要受伊朗装置恢复导致供应增加影响，周内呈现冲高回落走势。

2. 成本端分析
   煤炭市场本周运行平稳，山西、内蒙古等地因安全检查和环保政策影响，部分煤矿生产节奏放缓，但整体供应仍可满足需求。港口5500大卡动力煤价格维持850-860元/吨，夏季用电高峰临近可能推高煤价，进而增加甲醇生产成本。国内天然气价格平稳，但国际天然气市场受地缘政治因素影响上涨，长期波动可能通过贸易和政策传导至国内，影响甲醇成本。

3. 供应端动态
   国内甲醇装置产能利用率85.8%，环比下降0.46个百分点，周度产量1885万吨。内地供应因检修装置重启与部分设备故障导致产量小幅下滑，港口供应则因伊朗恢复生产而增加，到港量环比增长12%，集中于华东和华南。未来几周预计海外供应稳定，进口船货抵港量维持高位，而内地供应仍存在不确定性，整体供应压力增加。

4. 现货价格情况
   国内现货价格区域分化：华东2660-2710元/吨（环比涨10元/吨），华南2710-2760元/吨（持平），西北2310-2360元/吨（涨20元/吨）。价格波动幅度较小，主要受供需变化和区域差异影响。

5. 需求端表现
   下游需求持续疲软。烯烃工厂虽结束检修，但因行业利润不佳，开工率提升缓慢，导致甲醇消耗量增幅有限。甲醛行业受房地产市场拖累，需求进一步萎缩，4月房地产开发投资同比降5%，新开工与竣工面积均低于预期，甲醛企业开工率维持低位。醋酸行业装置运行稳定，但受原料采购谨慎影响，甲醇采购量未明显变化。

6. 库存变化
   港口库存865万吨，环比增15万吨，主要因华东到港集中；西北库存34万吨，环比降1万吨，因部分装置检修减产。库存区域性调整可能对价格形成短期压力。

7. 技术面分析
   甲醇2509合约价格弱势震荡，运行于5日、10日均线附近。近期成交量下滑，持仓量增加，空头排列信号明显，表明市场情绪偏弱。

8. 后市展望
   若煤价持续回落，成本支撑将减弱；伊朗货源增加可能对港口价格形成压制。短期甲醇盘面预计延续下行趋势，需关注前期低点支撑有效性。

9. 风险提示
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