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甲醇市场周报（2025-05-11）
供应情况：

1. 海外供应：甲醇开工率72.88%（-0.05%），伊朗装置因库存压力略有减产，但整体外盘开工仍维持高位。中国进口到港量26.55万吨（-560），其中华东到港19.89万吨（-534），华南到港6.66万吨（-26）。
2. 国内供应：中国甲醇开工率92.17%（+2.20%），煤制甲醇开工率81.46%（+16.6%），天然气甲醇开工率49.57%（+0.00%），焦炉气甲醇开工率59.76%（-13.7%）。西北地区开工率95.75%（+17.2%），华北78.11%（+0.00%），华中96.07%（-0.52%），华东83.36%（+5.55%），西南88.86%（+4.48%）。

需求动态：

1. 港口需求：太仓周均提货量3441吨/天（-918），下游MTO企业表现分化，斯尔邦MTO检修中，计划5月下旬恢复；天津渤化MTO检修未兑现。华东MTO周度采购量15.37万吨（+1.36万吨），外采MTO企业开工率67.17%（+2.66%）。
2. 内地需求：甲醇企业待发订单量23.78万吨（-1.19万吨），传统下游采购量2.86万吨（-0.09万吨）。甲醛开工率50.99%（-0.03%），醋酸开工率87.58%（-12.7%），MTBE外销工厂开工率61.37%（+0.58%），二甲醚开工率89.7%（-0.59%）。西北MTO企业采购量5.05万吨（+0.45万吨），MTO开工率82.90%（-0.45%）。

库存变化：

1. 港口库存：全国港口库存56.19万吨（+2.45万吨），江苏23万吨（-1.80万吨），浙江14.95万吨（+0.51万吨），广东10.90万吨（+4.60万吨），福建7.34万吨（-0.86万吨）。
2. 内地库存：全国厂内库存30.39万吨（+2.06万吨），西北19.20万吨（+2.10万吨），华北2.43万吨（+0.15万吨），华中1.28万吨（-0.22万吨），华东5.12万吨（+0.10万吨），西南2.19万吨（-0.08万吨）。MTO样本企业库存54万吨（-3），下游样本企业库存15.54万吨（-0.84万吨）。

市场分析：

• 港口库存回升缓慢，基差维持坚挺，但内地煤制甲醇产能释放加速，港口回流内地窗口关闭。
• MTO行业需求分化，华东MTO采购量显著增长，但西北开工率小幅下降。
• 传统下游中，MTBE因亏损减产，醋酸开工仍具韧性；煤制甲醇生产利润较高，成本端支撑明显。
• 关税政策及MTO装置检修进度可能影响后续供需平衡，需重点关注政策变动和检修兑现情况。

策略建议：

• 建议谨慎应对短期套保风险，关注港口库存与内地供应的动态变化。
• 由于煤制甲醇利润偏高，可能对价格形成支撑，但需结合下游需求疲软趋势综合判断。

数据来源：同花顺、华泰期货研究院

（字数：998）