20250831-中泰期货-甲醇产业链周报_港口持续累库_甲醇震荡走弱_23页_1mb

甲醇产业链周报总结

1. 主要情况
   港口库存持续累库，上游供应压力增大，甲醇现货市场价格回落，基差报价震荡。甲醇生产装置检修减少，产量增加，供需格局偏弱。

2. 价格走势
   甲醇现货价格本周回落，01合约基差报价约-140元/吨，9月下纸货基差报价约-110元/吨。内地市场基差震荡，区域间价差呈现宽幅调整。

3. 基本因素分析

• 供应端：上游利润较高，刺激生产积极性，国内甲醇产量继续增加。进口到港量增多，港口库存高企，对价格形成压力。
• 需求端：下游如二甲醚、甲醛开工率震荡，MTO装置开工率高位运行，利润逐步回升，但需求增长乏力。
• 库存情况：港口和上游库存继续累库，关注后续累库速度。

4. 后市展望
   商品看涨情绪消退后，甲醇回归基本面，预计进入震荡偏弱行情。基本面无好转迹象，上游供应压力难缓解，需求端支撑不足，长期整体偏空。短期建议震荡偏弱思路操作，中长期偏空。

5. 交易策略

• 单边策略：震荡偏弱思路。
• 对冲策略：观望。
• 风险因素：地缘政治变化可能影响全球供应，缓解当前过剩压力。