20210128-广州期货-一周集萃-甲醇_需求持续下降_节前甲醇市场走弱_7页_1mb

甲醇市场一周总结

核心内容

本周国内甲醇市场整体延续下跌走势，内地及港口价格均呈现下滑趋势。节前市场需求疲软，下游采购以刚需为主，市场成交氛围清淡。同时，受内外盘利空因素影响，甲醇期货市场震荡走弱，基差走低，部分投资者选择止损。

主要观点

• 市场趋势：国内甲醇市场延续跌势，内地、港口均走弱，期货市场震荡偏弱。
• 宏观层面：冬季疫情对市场影响有限，但EIA数据显示美国原油库存减少，预示未来原油需求可能上升，对油价影响不一。
• 市场心态：年底交投转弱，部分业者看空情绪增强，整体出货积极。
• 供应端：内地上游企业排库，多降价销售；西南地区部分气头装置重启，内地供应增加预期明显；伊朗装置逐步恢复，港口进口量预期变化。
• 需求端：传统下游甲醛、醋酸开工偏低，部分烯烃企业外采缩量，整体需求偏弱。
• 成本因素：天然气和煤炭价格走软，成本端支撑不足。

关键信息

价格走势

• 西北地区：主流成交价格下跌至1730-1880元/吨，陕北地区跌至1750元/吨。
• 华东地区：江苏现货出罐价格在2325-2380元/吨，较上周下滑140-155元/吨；宁波市场报价有限，部分商家暂不对外出货。
• 华南地区：广东部分现货商谈2400元/吨，周跌70-80元/吨；福建厦门现货商谈2550元/吨，泉港现货商2490元/吨，周跌50-60元/吨。

基差与期货表现

• 期货走势：MA2105合约先抑后扬，震荡走高，收于2259元/吨，涨11元。
• 基差变动：现货-05基差由周初的+175走弱至+85附近。
• 成交与持仓：MA2105合约周内成交502万手，振幅5.12%；周内增仓61627手。

库存情况

• 华东地区：库存总量53.66万吨，环比下滑2.04万吨。
• 华南地区：库存总量10.31万吨，周降0.16万吨。
• 可流通货源：沿海地区（江苏、浙江和华南）整体可流通货源约23万吨，较上周减少1万吨。

装置检修

• 全国平均开工率：71.52%，周均下滑0.34%。
• 西北地区：新疆天业二期、内蒙古荣信一期等装置停车，精益化工运行不稳。
• 华东及西南地区：安徽昊源、贵州赤天化等装置停车，影响整体开工率。
• 检修损失量：周内约257802吨，环比增加16.6%；若不含长期停车装置，损失量为179801吨，环比增加25.7%。

下游开工情况

• 甲醛：开工率14.25%，周降2.51%。
• 醋酸：开工率80.70%，周增0.74%。
• MTBE：开工率48.22%，周增5.22%。
• 二甲醚：开工率23.17%，周降1.47%。
• DMF：开工率64.44%，运行平稳。

未来展望

• 供应端：西南气头装置重启，内地供应或增加；伊朗恢复供气，港口进口量预期变化。
• 需求端：传统下游需求疲软，烯烃外采缩量，节前备货行情未现。
• 成本端：天然气和煤炭价格走弱，成本支撑不足。
• 市场预期：节前甲醇市场整体偏弱，现货价格可能继续走跌；期货市场受供需影响，重心或进一步下移。

投资建议

• 期货端建议关注PP-3MA的联动效应。
• 节前市场走势以弱势为主，需警惕短期波动风险。
• 后期需密切关注西南气头装置重启及伊朗供气恢复对港口市场的影响。

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