20170210-中国银河-非银行金融行业周报_监管层定调资本市场建设_监管+改革_双轮驱动_15页_1mb

非银行金融行业周报总结（2017.2.6-2.10）

核心内容

本周非银行金融行业整体表现优于大盘，券商板块涨幅显著，多元金融和保险板块也保持上涨趋势。监管层提出“监管+改革”双轮驱动，强调市场秩序整顿与新股发行常态化、再融资规范化。同时，行业政策和市场动态持续推动行业发展。

主要观点

一、市场及行业表现

• 指数表现：

  • 上证综指上涨1.80%
  • 深证成指上涨1.81%
  • 沪深300指数上涨1.46%
  • A股总成交额为20206.44亿元，周换手率为3.91%

• 板块表现：

  • 多元金融板块上涨1.83%
  • 保险板块上涨1.36%
  • 券商板块震荡上行，表现优于大盘
  • 中原证券涨幅最大，达17.85%；中国人寿H股涨幅为10.75%

• 投资者情况：

  • 上周新增投资者21.92万户，环比减少25.06%
  • 参与交易的投资者数量为1186.45万户，环比减少14.13%

二、券商板块

• 业绩改善：

  • 24家上市券商1月实现营业收入94.54亿元，同比增长78.61%
  • 净利润31.63亿元，同比增长2325.25%

• 政策影响：

  • 全国证券期货监管工作会议强调“监管+改革”双轮驱动
  • 证监会发布多项政策，包括《期货公司柜台系统数据接口规范》和《关于避险策略基金的指导意见》

• 个股推荐：

  • 持续推荐广发证券、华泰证券、国金证券

三、多元金融板块

• 行业动态：

  • 信托业资产质量改善，产品收益率企稳
  • 租赁行业未来发展空间巨大

• 投资机会：

  • 爱建集团、渤海金控被看好

四、保险板块

• 业务基本面：

  • 保费收入增长无忧，负债成本下降
  • 投资收益边际改善，10年期国债收益率上行，保险责任准备金计提压力减缓

• 政策导向：

  • 保监会副主席陈文辉强调“保险业姓保、保监会姓监”
  • 加强险资运用监管，推进防控风险、服务大局、改革发展三大战略

• 个股推荐：

  • 关注中国平安、中国太保

五、盈利预测与估值

• 券商估值：

  • 广发证券、华泰证券、中国银河等公司估值表显示其PE和PB处于合理区间
  • 中原证券估值显著高于其他券商，但涨幅明显

• 保险估值：

  • 中国平安、新华保险、中国太保等公司PE和PB数据表明其估值处于市场平均水平

六、监管与政策动态

• 证券行业：

  • 证监会发布多项政策，规范市场发展
  • 31家券商获批新设302家分支机构，主要集中在经济发达地区
  • 证券业开放提速，合资券商增至19家
  • 企业并购审核力度加大，引导估值回归

• 保险行业：

  • 保监会加强监管，万能险利率缓慢回落
  • 险资布局A股，投资规模持续提升
  • 保险牌照审批加快又趋严，40天内6家获批，4家被否

关键信息

• 行业趋势：非银金融板块整体上涨，券商板块表现突出
• 政策动向：监管加强，推动市场规范与改革
• 投资机会：爱建集团、渤海金控、中国平安、中国太保等被重点推荐
• 市场数据：两融余额止跌回升，投资者情绪改善
• 公司动态：多家券商和保险公司发布重大事项公告，如债券兑付、股东大会等

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避

重点公司表现

总结

非银行金融行业在2017年2月6日至2月10日期间整体表现积极，券商板块涨幅领先，多元金融和保险板块也保持增长。监管层推动“监管+改革”双轮驱动，加强市场秩序整顿与规范。重点公司如中原证券、中国平安、中国人寿等表现突出，行业整体呈现向好的发展趋势。