20240401-国投证券-华兰生物-002007.SZ-血制品及疫苗业务业绩双升_发布未来三年股东回报规划_5页_1mb

华兰生物(002007SZ)公司快报摘要

核心业务表现

• 血制品业务：2023年营业收入293.1亿元，同比增长89.2%；净利润90.2亿元，同比增长238.7%。新增三家浆站取得许可证，采浆量同比增长195.9%，新品研发进展顺利。
• 疫苗业务：2023年营业收入241.0亿元（其中流感疫苗240.3亿元），同比增长320.3%；净利润86.0亿元，同比增长654.9%。流感疫苗批签发保持国内首位，新增两款疫苗产品获批。

财务数据亮点

• 公司总体营业收入达53.4亿元，同比增长18.26%；
• 归母净利润14.8亿元，增幅达376.6%；
• 扣非归母净利润12.7亿元，增长417.7%。

股东回报规划

• 近三年累计分红145.9亿元，占净利润总额的36.59%；
• 2023年拟每10股派3元（含税），共约54.9亿元；
• 发布**《未来三年股东回报规划》**，承诺2024-2026年每年现金分红不低于30%，或三年累计分红不低于净利润总额的30%。

投资评级

• 投资建议：维持“买入-A”评级，目标价240.2元；
• 盈利预测：2024-2026年收入增速预计分别为19.1%、11.2%、10.6%；
  净利润增速分别为18.6%、13.2%、13.1%；
• 估值：2024年目标市盈率25倍。

风险提示（关键风险因素）

• 浆站建设进度不及预期；
• 流感疫情的不确定性；
• 新产品研发与市场推广进度风险；
• 销售不及预期。

数据来源：报告发布单位：国投证券股份有限公司