20180309-光大证券-每周重点报告_59页_3mb

报告摘要

每周重点报告总结（2018年第10周）

核心内容概览

本报告聚焦2018年第10周的宏观经济、市场策略、行业动态及公司研究，涵盖多个领域，包括宏观政策、市场资金流动、债券市场、行业趋势、公司基本面及投资建议等。整体来看，市场风格偏成长股，政策导向偏向“公平”与环保，同时警惕贸易战和金融监管带来的风险。

主要观点与关键信息

宏观经济分析

贸易战阴云更浓：中美贸易摩擦持续升温，2月对美贸易顺差持续扩大，风险偏好降低，市场波动可能加剧。
政府工作报告解读：核心目标仍是“公平”，关注经济高质量发展，金融监管趋严，政策风险可控。
房地产市场：政策微调，但楼市调整方向未改，区域分化明显，库存压力缓解，但短期回暖有限。
信用风险防控：2018年信用风险或有所上升，重点关注钢铁、房地产、建筑装饰等行业的隐含评级偏离。

市场策略分析

资金面状况：2月资金面整体偏紧，新增投资者减少，陆股通首次净流出，但产业资本净增持。
市场风格：偏向成长股，科技与中小盘表现优于主板，建议关注5G、工业互联网、新能源汽车等科技主题。
债券市场：流动性宽松趋势可能结束，监管政策或超预期，建议关注权重券，如石油、煤炭、电力设备等。

行业研究报告

新能源汽车行业

行业动态：宁德时代获大众汽车供应链订单，预计未来将在德国建厂。
新三板动态：无新增挂牌公司，但市场交易活跃，部分公司如联赢激光、贝特瑞表现较好。
投资建议：关注正负极材料、隔膜、锂电设备、BMS、电机电控等细分领域，推荐标的包括视源股份、贝特瑞、联赢激光等。

区块链行业

市场表现：A股区块链公司多数上涨，比特币市值领先。
行业动态：德国承认比特币与法币同等地位，区块链技术在多个领域应用，如金融、供应链、能源等。
投资建议：关注技术服务商及部分应用场景成熟的公司，如金丘股份、太一云、美图公司等。

纺织和服装行业

行业评级：增持。
行业动态：业绩快报初现端倪，家纺和高端女装表现突出，电商板块全年业绩有望提速。
投资建议：关注罗莱、安正时尚、歌力思、水星等标的。

煤炭开采行业

行业评级：增持。
行业动态：动力煤价格继续回落，焦煤价格整体平稳，优质主焦煤仍具支撑。
投资建议：关注潞安环能、山西焦化、西山煤电等，同时留意动力煤的库存和需求变化。

通信行业

行业评级：买入。
行业动态：5G商用化推进，工业互联网政策支持，板块整体上涨。
投资建议：关注中兴通讯、中际旭创、光迅科技等，看好5G和工业互联网的发展前景。

有色金属行业

行业评级：买入。
行业动态：钴、铜等价格表现较好，但铝价下跌，行业面临供需变化。
投资建议：重点推荐东睦股份、洛阳钼业、盛和资源等，关注新能源汽车及铜精矿供给变化。

医药生物行业

行业评级：增持。
行业动态：医疗服务、医疗器械、生物制品表现突出，业绩预期向好。
投资建议：关注老百姓、益丰药房、爱尔眼科、长春高新等，建议布局高景气细分领域。

公用环保行业

行业评级：增持。
行业动态：环保热度提升，火电板块估值处于低位，值得关注。
投资建议：关注华能国际、华电国际、清洁能源公司如国投电力、川投能源等，同时留意天然气供给和环保政策。

基础化工行业

行业评级：增持。
行业动态：大炼化项目盈利改善，化工品毛利上升，PX价格下跌。
投资建议：关注芳烃产业链、乙烯产业链等，推荐相关标的如光大、巨化EB等。

公司研究报告

金农转债

投资分析：预计上市价格在104-106元，估值中枢为105元，破发风险较低。
公司基本面：饲料业务受行业整合影响，但养殖业务增长显著，未来有望受益行业复苏。

星源转债

投资分析：预计上市价格在104-108元，估值中枢为106元。
公司基本面：国内锂电隔膜龙头，湿法隔膜占比提升，受益新能源汽车发展。

京东方A

投资分析：公司宣布投建新产线，推动面板产业崛起。
公司基本面：受益于政策和行业趋势，基本面良好，建议关注其成长性。

科陆电子

投资分析：各项业务进入上升期，2018年有望迎来丰收。
公司基本面：业务多元，具备较强增长潜力，建议积极配置。

通化东宝

投资分析：门冬胰岛素完成Ⅲ期临床，三代管线丰富。
公司基本面：在医药领域具备一定技术优势，建议关注其发展动态。

风险提示

贸易战风险：若美国动用301条款，中国出口产品可能受冲击。
流动性收紧：债券市场流动性可能逐步回归常态，需警惕监管超预期。
金融监管风险：金融强监管或带来市场情绪波动。
行业政策风险：环保、区块链、教育等行业的政策变化可能影响市场表现。
公司基本面风险：部分公司可能因管理、融资或行业竞争而面临业绩下滑风险。

总结

本周重点报告内容聚焦于宏观经济、市场策略、行业趋势及公司基本面，整体显示市场风格偏成长股，但需警惕贸易战、金融监管和流动性收紧带来的风险。建议关注5G、新能源汽车、区块链、环保、医药等高景气行业，同时重视权重券的配置机会，如石油、煤炭、电力设备等。投资者应关注政策动向和行业变化，合理配置资产，控制风险。

展开完整摘要