20140526-申万宏源-权益类基金周报_观察反弹_可配置大消费主题的行业基金_51页_681kb

2014年5月26日权益类基金周报总结

核心内容

2014年5月26日的权益类基金周报主要分析了ETF、分级基金、主动型基金以及封闭式基金的投资价值和市场表现。整体市场趋势被定义为“反弹”，行业配置仍以大制造和大消费为主。基金仓位上升，表明市场情绪有所回暖。

主要观点

• 市场基调：全年市场基调仍为谨慎，定义为反弹，行业配置坚持大制造和大消费。
• ETF投资建议：建议保持ETF低仓位，相对推荐医药行业ETF和消费行业ETF，因其成分股在申万重点推荐表中权重较高。
• 分级A推荐：富国创业板A隐含收益率最高（7.06%），银华稳进下折条款吸引力强，下折期望收益率为4.42%。
• 分级B推荐：国泰房地产B波动性高，适合激进型投资者；鹏华资源B融资成本低，适合关注融资成本的进取型投资者。
• 主动型基金推荐：推荐汇添富均衡增长、华安安信消费服务、中欧价值发现等股票型基金；融通新蓝筹、嘉实服务增值行业等混合型基金。
• 开放式基金仓位：截至5月23日，开放式基金平均仓位为79.56%，较上周上升4.30%。
• 封闭式基金表现：折价率扩大，但2014年到期的折价率均在8%以内，吸引力不大。

关键信息

ETF市场回顾及投资价值分析

• 相对推荐：医药行业ETF和消费行业ETF因其成分股在申万重点推荐表中权重较高，被相对推荐。
• 绩效指标：ETF绩效参数=超额收益-1.28*跟踪误差-冲击成本。嘉实沪深300ETF在50万资金下绩效指标得分最高。
• 市场表现：上周沪深300指数上涨0.11%，创业板指数上涨5.67%。医药行业ETF上涨0.31%，180金融ETF下跌0.30%。
• 成交情况：上周净申购ETF有15只，净赎回有29只。深100ETF和上证50ETF净申购最多。
• 资产规模：截至5月23日，已上市ETF总规模为1820.61亿元。
• 美国ETF市场：美国ETF市场表现最好的是DIREXION DAILY INDIA BULL 3X，涨幅为23.56%。SPDR S&P 500ETF为成交最活跃的ETF。
• 黄金ETF：华安黄金ETF成交最为活跃，规模最大。黄金ETF价格涨跌互现，但整体成交清淡。
• 债券ETF：国泰国债ETF成交活跃，净值震荡下跌。
• 货币ETF：银华日利和华宝添益货币ETF表现活跃，银华日利规模为109.04亿元。
• 跨境ETF：四只跨境ETF均上涨，但成交清淡。

分级基金市场回顾及投资价值分析

• 分级A投资价值：富国创业板A隐含收益率最高（7.06%），银华稳进下折条款吸引力强，下折期望收益率为4.42%。
• 分级B投资价值：国泰房地产B波动性最高，适合激进型投资者；鹏华资源B融资成本低，适合关注融资成本的进取型投资者。
• 市场表现：分级A涨跌互现，银华稳进份额增加最多；分级B涨跌互现，国泰房地产B涨幅最大。
• 母基金套利：国泰房地产分级整体溢价率最高，为0.83%，投资者可关注其申购套利机会。

传统股票型基金市场回顾及投资价值分析

• 市场指数表现：上周主要指数涨多跌少，创业板综指上涨5.39%，上证50下跌0.23%。
• 行业指数表现：计算机、通信和传媒指数表现最好，国防军工、食品饮料和采掘表现最差。
• 封闭式基金：15只未到期传统封闭式基金平均折价率为9.18%，净值表现最好的为基金鸿阳，基金银丰为表现最差。

基金仓位分析

• 开基仓位上升：截至5月23日，开放式基金平均仓位为79.56%，较上周上升4.30%。
• 持仓方差扩大：开基持仓方差扩大0.22%。
• 行业调整：基金增持社会服务和金融服务，减持信息技术和制造行业。
• 基金公司持仓：基金公司仓位上升家数占多数。
• 市场趋势：市场情绪回暖，基金仓位上升，整体市场趋势被定义为“反弹”。

基金发行审批情况

• 分级基金：本周有两只新基金成立，分别为MERK GOLD TRUST ETF和ASHS（中证500A股ETF）。
• ETF发行：本周有新ETF发行，包括MERK GOLD TRUST ETF和ASHS。

附录

• 基金代码与名称：详细列出了各基金的代码、名称、收盘价、净值、折溢价率、隐含收益率等信息。
• 市场表现数据：包括ETF、分级基金、主动型基金、封闭式基金的市场表现数据。

市场趋势与投资建议

• 市场趋势：全年市场基调为谨慎，定义为反弹，行业配置坚持大制造和大消费。
• ETF投资建议：保持低仓位，相对推荐医药行业ETF和消费行业ETF。
• 分级基金投资建议：富国创业板A和银华稳进为分级A推荐标的，国泰房地产B为分级B推荐标的。
• 主动型基金投资建议：推荐汇添富均衡增长、华安安信消费服务等股票型基金；融通新蓝筹、嘉实服务增值行业等混合型基金。
• 封闭式基金投资建议：关注净值增长空间，推荐基金鸿阳和基金银丰。

投资者注意事项

• 风险提示：市场谨慎，反弹为主，需关注行业配置和基金风险。
• 流动性：ETF成分股流动性较高，适合长期投资；分级基金需关注折算条款和杠杆风险。
• 投资策略：根据市场趋势和基金类型，选择适合自身风险偏好的基金产品。

总结

2014年5月26日的权益类基金周报指出，市场整体趋势为反弹，建议投资者保持ETF低仓位，相对推荐医药行业ETF和消费行业ETF。分级基金中，富国创业板A和银华稳进为推荐标的，国泰房地产B适合激进型投资者。主动型基金推荐汇添富均衡增长、华安安信消费服务等股票型基金；融通新蓝筹、嘉实服务增值行业等混合型基金。封闭式基金折价率扩大，但吸引力不大，需关注净值增长空间。整体来看，市场情绪回暖，基金仓位上升，但需谨慎对待市场波动和行业配置。