20140623-申万宏源-权益类基金周报_坚定看多上证_选择权益类基金参与_50页_1mb

报告摘要

本报告分析了2014年6月23日中国及美国权益类基金、ETF、分级基金和传统封闭式基金的市场表现及投资价值，基于申万策略对上证指数的坚定看多，推荐相关基金产品以参与市场。

主动股票类基金：
- 推荐基金包括：兴全绿色投资、国联安精选、广发行业领先、南方优选价值、浦银安盛价值成长、诺安股票、华宝兴业动力组合、宝盈泛沿海增长、国富弹性市值、长信金利趋势基金。
- 推荐理由：从基金收益率、风险调整收益、基金投资风格稳定性三个角度综合排名较前。
ETF产品：
- 相对推荐：消费行业ETF、医药行业ETF，因其成分股中申万重点推荐表的股票权重较高（分别为14.76%和9.87%）。
- 绩效指标分析：沪深300ETF中，嘉实沪深300ETF以1.22%的绩效指标得分排名最高，适用于50万元资金。
分级A：
- 申万证券A：隐含收益率为6.93%，具有较高吸引力。
- 银华稳进：下折期望收益为5.28%，在母基金净值下跌1.69%时触发下折条款，具有较强吸引力。
分级B：
- 国泰国证房地产B：价格杠杆最高，适合激进型投资者。
- 信诚500B：融资成本较低，适合关注成本的进取型投资者。
- 国联安双禧B和信诚300B：适合认同申万“坚定看多上证，看空部分被证伪的创业板大市值股票”策略的投资者。

ETF市场表现：
- 上周沪深300指数下跌1.82%，创业板指数下跌3.53%。
- 宽基ETF中，上证50ETF表现最好，下跌1.00%；创业板ETF表现最差，下跌3.33%。
- 行业主题ETF中，金融行业ETF表现最好，下跌0.56%；医药行业ETF表现最差，下跌2.05%。
ETF风格特征：
- 大盘价值型ETF：如中证100、沪深300、深证成指等，银行和非银金融行业权重较高。
- 小盘成长型ETF：如中证500、中小板指、创业板指，权重行业包括医药生物、计算机、电子等。
创新型ETF表现：
- 黄金ETF：国泰黄金ETF、华安黄金ETF、易方达黄金ETF均上涨，其中华安黄金ETF成交最活跃。
- 债券ETF：国泰国债ETF表现较好，成交活跃，而嘉实国债ETF和博时企债30ETF成交清淡。
- 货币ETF：银华日利和华宝添益表现活跃，但因资金紧张，折价交易明显，适合二级市场投资者。
- 跨境ETF：四只跨境ETF均上涨，但成交清淡。

分级A表现：
- 上周涨跌互现，国泰房地产A涨幅最大（2.20%），申万收益跌幅最大（-2.27%）。
- 申万证券A：隐含收益率最高，为6.92%。
- 银华稳进：下折期望收益率为5.28%，吸引力较强。
分级B表现：
- 上周全部下跌，富国创业板B跌幅最大（-6.19%）。
- 银华锐进：若触发下折条款，投资者将损失23.24%，风险较高。
- 国联安双禧B和信诚300B：适合激进型投资者，具有较高的波动性。
套利机会：
- 分级基金折溢价率较小，投资者可关注折溢价带来的套利机会。

传统封闭式基金：
- 未到期的基金共14只，平均折价率8.29%，较上周有所扩大。
- 基金鸿阳：年初至今表现最好，上涨2.23%。
- 基金银丰：虽然年初至今下跌1.10%，但折价率较低，具有投资价值。
普通股票型开放式基金：
- 选取成立满36个月、规模在4亿以上的基金，共190只进入样本池。
- 推荐基金包括：兴全绿色投资、国联安精选、广发行业领先、南方优选价值、浦银安盛价值成长、诺安股票、华宝兴业动力组合、宝盈泛沿海增长、国富弹性市值、长信金利趋势基金。

新基金发行：JP Morgan发行了Diversified Return Global Equity ETF，追踪富时发达国家多因子指数，规模0.15亿美元。
美国ETF市场：
- 前十大ETF中，SPDR S&P 500ETF规模最大，上涨3.92%。
- 最活跃的ETF为SPDR S&P 500ETF，日均成交额159.89亿美元。
- 创新型ETF成交清淡，但黄金ETF和货币ETF表现较好。