20140721-申万宏源-权益类基金周报_成分股集中分红_多数上证蓝筹ETF跑赢指数_49页_1mb

2014年07月21日权益类基金周报总结

核心内容概述

本报告为2014年7月21日的权益类基金周报，主要分析了ETF、分级基金、主动型基金及基金仓位等市场动态，提供了投资建议和产品推荐。报告指出，本周因权重股集中分红，多数上证蓝筹ETF跑赢指数，其中能源行业ETF跟踪偏离最大。同时，对不同基金类型的投资价值进行了评估，包括分级A、分级B、母基金申赎套利等，并总结了传统股票型基金的表现。

主要观点与关键信息

ETF市场回顾及投资价值分析

• 相对推荐：能源行业ETF和金融行业ETF因其成分股中申万重点推荐股票权重较高，被相对推荐。
• 绩效指标：ETF绩效参数=超额收益 - 1.28*跟踪误差 - 冲击成本，用于评估ETF表现。嘉实沪深300ETF在50万资金下绩效指标得分最高。
• 市场表现：上周沪深300指数上涨0.75%，但创业板指数下跌3.93%。富国创业板ETF溢价率最大，为1.86%。
• 美国ETF市场：美国市场ETF规模排名前10的ETF有所变动，SPDR S&P 500ETF仍是最大，但规模有所下降。表现最好的ETF为DIREXION DLY RUSSIA BEAR 3X，涨幅达23.15%。
• 风格特征：ETF风格得分可用于区分大盘、小盘及价值成长型产品，如超大盘ETF偏向大盘，创业板ETF偏向成长型。

分级基金市场回顾及投资价值分析

• 分级A：富国创业板A隐含收益率为6.87%，银华稳进下折期望收益率为3.75%，具有吸引力。
• 分级B：富国创业板B波动性最高，适合激进型投资者。信诚500B融资成本较低，适合关注成本的进取型投资者。
• 母基金套利：富国创业板分级溢价率最大，国泰房地产分级折价率最大，投资者可关注折溢价套利机会。
• 风险提示：银华锐进若触发下折条款，投资者将面临25.29%的潜在损失。

主动型权益类及混合类基金推荐

• 股票型开放式基金：推荐银河行业优选、泰达宏利周期，因其在盈利能力、成长性等方面表现稳定。
• 偏股混合型开放式基金：推荐宝盈核心优势A和华商动态阿尔法，因其综合排名较前。

基金仓位分析

• 开基仓位上升：截至7月18日，开放式基金平均仓位为85.49%，较上周上升2.09%。
• 持仓调整：基金增持信息技术制造行业，减持社会服务公用事业。
• 基金公司持仓变化：多数基金公司仓位上升，开基持仓方差缩小。

基金发行审批情况

• 分级基金：本周有3只新基金成立，包括Calamos、Barclays、Sprott的ETF产品。
• ETF发行：本周有3只ETF产品成立，主要涉及黄金、债券和货币等类型。

投资建议

• ETF：投资者可考虑增加ETF仓位，相对推荐能源行业ETF和金融行业ETF。
• 分级基金：富国创业板A和银华稳进具有较高的投资吸引力，但需注意银华锐进的下折风险。
• 主动基金：银河行业优选、泰达宏利周期、宝盈核心优势A和华商动态阿尔法是推荐标的。
• 市场趋势：申万策略认为，上证指数有望在9月上扬，投资者可关注相关产品。

附录信息

• 基金数据：包括ETF、分级基金、传统封闭式基金、货币ETF、跨境ETF等的详细数据和表现。
• 图表：展示了ETF风格分布、分级基金折溢价率、传统封闭式基金表现等信息。

以上总结涵盖了报告的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于投资者快速了解市场动态和投资方向。