20231106-天风证券-长久物流-603569.SH-汽车出口推动主业回暖_运力扩张_V2G新业务有望贡献新增量_3页_739kb

公司点评：长久物流

证券研究报告（2023年11月06日）
投资评级： 交通运输/物流 | 6个月评级：买入（维持）
当前价格： 127元 |

业绩亮点

1. 主业回暖：2023前三季度实现营收2858亿，净利润高速增长，盈利能力大幅提升（毛利率+35.5pct至109.8%，净利率+44.0pct至5.29%），主要受益于国内汽车行业回暖及整车出口带动。
2. 滚装运力扩张：10月以6300万美元收购7000RT滚装船，自有运力升级，应对全球船运涨价趋势，助力业绩增长空间。

新业务布局

1. V2G充电与电池回收：与链宇科技及北理新源合作，加速“光储充检放”一体化解决方案落地，推动电动汽车与电网互动（V2G）及电池回收业务发展。
2. 战略布局电动化：通过4S店资源与充电桩技术整合，探索“互联网+电池回收”模式。

投资建议

• 调整2023-2025年营收及利润预测。
• 维持“买入”评级，现价对应24-25年PE分别为169/134倍，维持目标价格不变。

风险提示

• 汽车市场波动 | 原材料价格变化 | 新业务推进不确定性 | 现有业务依赖运力供给

分析师信息

• 吴立、陈金海、蒋梦晗、林毓鑫
• SAC执业证书编号等基础信息 |

天风证券股份有限公司（2023年11月06日）