20240401-华创证券-建材行业周报_新增覆盖华新水泥_一体化_海外布局提速_底部盈利中枢明显抬升_20页_2mb

建材行业周报总结

核心观点

• 报告新增覆盖华新水泥，认为其一体化和海外布局战略成效显著，盈利中枢明显提升，预计护城河加深。
• 水泥行业盈利或已见底，建议关注海螺水泥等企业，短期存在反转机会。
• 消费建材板块表现稳健，东方雨虹、北新建材等龙头企业盈利修复，推荐作为首选。
• 浮法玻璃市场库存高企，价格持续下跌，但全年竣工需求或提供支撑。

市场数据

• 浮法玻璃价格环比大跌499%至1805.61元/吨，库存环比增幅457%，需求恢复滞后于供应。
• 水泥市场价格环比回落0.8%，区域分化明显，出货率仅小幅上升。
• 特定个股本周涨跌剧烈：亚泰集团大涨1474%，华新水泥涨380%，四川金顶跌1701%。

投资建议

• 首推消费建材板块，重点推荐东方雨虹、北新建材；建议关注蒙娜丽莎、凯伦股份等。
• 玻纤板块推荐中国巨石，关注中材科技、长海股份。
• 水泥板块建议关注海螺水泥，推荐华新水泥、上峰水泥。
• 玻璃板块全 year竣工支撑建议关注旗滨集团。

风险提示

• 宏观经济下滑、需求恢复不及预期、政策推进缓慢是主要风险因素。