20230812-开源证券-思瑞浦-688536.SH-公司信息更新报告_Q2业绩承压_短期扰动不改长期成长_4页_882kb

投资评级与股价摘要

思瑞浦（688536SH）被维持“买入”评级。当前股价为21795元，市值约2619亿元。2023年第二季度业绩承压，营收和净利润同比大幅下降，但分析师预计2023-2025年公司归母净利润将逐步增长，当前股价对应PE倍数分别为2163、1251和806。

业绩表现

2023年上半年，公司营收同比下降，归母净利润和扣非净利润大幅下滑，毛利率为54.74%。尽管短期受消费市场疲软影响，业绩同比下降，但预期未来几年将恢复增长，EPS预计在1.34至3.60元之间。

产品线发展

公司多元化布局信号链、电源管理及嵌入式处理器芯片产品。信号链接收入占主导，同时加强汽车级产品开发，如CAN收发器和SARADC芯片，电源管理芯片和MCU产品持续扩展。

财务与估值

财务预测显示收入和净利润将以一定节奏增长，毛利率预计稳定以SAR基Enrollment in CAR；EPS从2023年起逐步提升，PE倍数从高回落至中等水平。

风险提示

潜在风险包括新产品推广不及预期、下游需求波动及行业竞争加剧，这些因素可能影响长期增长。

财务摘要

包括资产负债表、利润表和主要比率，显示2021-2025年收入YOY变化、毛利率提升趋势及ROE水平。

其他声明

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