20260430-国信证券-思瑞浦-688536.SH-一季度收入创季度新高_盈利能力同环比提高_6页_705kb

思瑞浦 (688536.SH) 总结

核心内容

思瑞浦（688536.SH）在2026年第一季度实现了显著的业绩增长，收入和盈利能力均创下新高。公司持续在多个市场领域拓展业务，产品线丰富，市场结构优化，显示出强劲的增长潜力。

主要观点

• 业绩表现突出：2026年一季度，公司实现收入7.02亿元，同比增长66.50%，环比增长14.88%；归母净利润1.05亿元，同比增长577%，环比增长124%；扣非归母净利润0.93亿元，同比增长5256%，环比增长183%。
• 盈利能力提升：毛利率达47.66%，同比增长1.2个百分点，环比增长0.6个百分点；净利率为15.01%，同比增长11.3个百分点，环比增长7.3个百分点。
• 产品线均衡增长：信号链芯片和电源管理芯片收入分别达到4.84亿元和2.17亿元，同比增长69.02%和60.92%，分别占收入的69%和31%。
• 市场拓展迅速：泛工业市场收入快速增长，客户结构优化，市场份额提升；汽车市场收入同比增长，累计量产超过300款车规产品；消费电子市场稳健增长，新应用场景不断拓展。
• 投资建议：维持“优于大市”评级，上调2026-2028年归母净利润预测至4.68/6.49/7.95亿元，对应PE分别为69/49/40倍。

关键信息

财务数据概览

财务指标预测

现金流情况

风险提示

• 新产品研发不及预期
• 下游需求不及预期
• 竞争加剧的风险

分析师信息

• 胡慧：021-60871321, huhui2@guosen.com.cn, S0980521080002
• 张大为：021-61761072, zhangdawei1@guosen.com.cn, S0980524100002
• 李书颖：0755-81982362, lishuying@guosen.com.cn, S0980524090005
• 叶子：0755-81982153, yezi3@guosen.com.cn, S0980522100003
• 詹浏洋：010-88005307, zhanliuyang@guosen.com.cn, S0980524060001
• 连欣然：010-88005482, lianxinran@guosen.com.cn, S0980525080004

资料来源

• Wind
• 国信证券经济研究所预测

投资评级标准

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